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Resultado PetroRio (PRIO3) 2020: Lucro de R$ 128,2 M no 1t20

Os resultados da PetroRio (PRIO3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 14/05. Veja neste artigo os principais destaques do resultado da PetroRio do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa. Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando. Leia até o final e descubra se a PRIO3 vale a pena investir.

Sobre a PetroRio

A PetroRio foi constituída em 2008, hoje, é uma das maiores empresas brasileiras independentes de produção de óleo e gás natural. A companhia apresenta forte atuação na gestão eficiente de reservatórios, e na recuperação de campos maduros, atuando na exploração, comercialização e transporte de petróleo e gás natural. Composição acionária da PetroRio NomeONPNTotalAventti Strategic Partners Llp23,60%0,00%23,60%Outros47,40%0,00%47,40%One Hill Capital Llc - Socopa Sociedade Corretora14,60%0,00%14,60%Sentinel Investments Holdings Llc7,90%0,00%7,90%Ações Tesouraria6,60%0,00%6,60% INSERIR EVERQUEST BANNER: TYPE Large Sponsored, Banner Group Large Sponsored

Avaliação de Governança

A PetroRio está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3. EmpresaPetro Rio S.A.CódigoPRIO3 SubsetorPetróleo. Gás e BiocombustíveisSegmento de ListagemExploração. Refino e DistribuiçãoTag Along100%Free Float47%Principal AcionistaAventti Strategic Partners LlpSitehttp://ri.petroriosa.com.br/ A PetroRio possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista. A empresa está com um tag along acima de 80%, o que indica que o acionista minoritário está protegido, caso os controladores da empresa vendam sua participação na companhia. Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade. Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado da PetroRio no 1t20

A PetroRio apresentou um lucro líquido de R$ 128,2 milhões no 1t20, versus prejuízo líquido de R$ 38,0 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. Confira os principais destaques dos resultados da PetroRio do primeiro trimestre de 2020: Indicador4t191t20Evolução (%)Lucro Líquido (R$)R$ 573,6R$ 128,2-77,6%Margem Ebitda (%)143,0%105,0%-38,0 p.p.Margem Bruta (%)31,6%5,7%-25,9 p.p.Margem Líquida (%)107,2%19,7%-87,5 p.p.

Resultados Operacionais da PetroRio no 1t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da PetroRio, referente às suas operações do 1t20, pelas divisões: Campo de Polvo, Campo de Frade, Campo de Manati. Campo de Polvo No 1t20, a eficiência operacional de Polvo foi de 96,1% apresentando retração de -2,7% quando comparado com o 1t19. A produção média diária foi de 8.620 bbl por dia, apresentando retração de -9,9% na comparação com o 1t19. Logo, os custos da operação atingiram US$ 23,8 milhões no 1T20, ficando estáveis na comparação com o 4t19. Por sua vez, na comparação com o 1t19, o custo de operação apresentou retração de -10%, resultado da redução de custos com logística, como consequência das sinergias operacionais com o Campo de Frade. Recentemente a companhia realizou a aquisição da embarcação OSX-3,  e do Campo de Tubarão Martelo. Em seu balanço a companhia afirmou que as aquisições permitirão gerar sinergias significativas. Como redução de US$ 120,0 milhões dos custos operacionais, através das sinergias previstas entre o Campo do Polvo e o Campo de Tubarão. Campo de Manati No 1t20, o volume de gás líquido vendido no trimestre foi de 1.254 boepd, apresentando retração de -38% na comparação com o mesmo período do ano anterior. Em seu balanço, a companhia afirmou que a retração se deve à parada de produção, devida à menor demanda de gás na geração de energia. O custo de operação foi de R$ 6,1 milhões, apresentando crescimento de 16% na comparação com o 1T19. O investimento na aquisição de Manati realizado em 2017 por aproximadamente R$ 116 milhões, apresentou retorno em 2 anos para a PetroRio.

Gráfico: fluxo de caixa Campo de Manati Campo de frade No 1t20, a eficiência operacional do Campo de Frade alcançou 99,4%, em linha com o nível de eficiência alcançado pela petroleira nos últimos trimestres. O volume produzido de Frade no mês de abril foi 18% superior ao volume estimado se considerado o declínio natural do Campo no momento da incorporação do ativo. No final de 2019, a companhia assinou um acordo para a aquisição dos 30% restantes do Campo de Frade. Em seu balanço, a companhia afirmou que através desta participação, será adicionado aproximadamente 5,8 mil barris por dia à produção total da PetroRio

Resultados Financeiros da PetroRio no 1t20

A receita líquida de vendas da PetroRio atingiu R$ 223,2 milhões no 1t20, apresentando alta de 60% na comparação com o 1t19. O Lucro Bruto da PetroRio atingiu R$ 12,7 milhões no 1t20, apresentando retração de 70,4% na comparação com o 1t19.  O custo de produto vendido prestados totalizou R$ 118,2 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 73,0% na comparação com o 1t19. O Ebitda da PetroRio atingiu R$ 197,1 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 454% na comparação com o 1t19. A margem Ebitda da PetroRio totalizou 88,0% no 1t20, apresentando crescimento de 65,0 pontos percentuais na comparação com o 1t19.  O resultado financeiro da PetroRio totalizou um lucro de R$ 23,9 milhões no 1t20, versus prejuízo líquido de R$ 52,6 milhões quando comparado ao 1t19. No 1t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 86% em relação ao 1t19. A Margem bruta da PetroRio atingiu 5,7% no 1t20, apresentando retração de 25,1 pontos percentuais na comparação com o 1t19.  O lucro líquido da PetroRio atingiu R$ 128,29 milhões no 1t20, versus um prejuízo líquido de R$ 38,0 milhões na comparação com o 1t19. 

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da PetroRio. Fonte: GuiaInvest. A Margem líquida da PetroRio atingiu 19,7% no 1t20, versus um margem líquida de -38,5% na comparação com o 1t19. Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da PetroRio

Os indicadores de endividamento da PetroRio estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 106%, acima da sua média dos últimos 3 anos. Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da PetroRio:

Gráfico: Histórico Endividamento PetroRio. Fonte: GuiaInvest A dívida bruta da PetroRio em março de 2020, totalizou R$ 2,3 bilhões, apresentando crescimento de R$ 138,3 milhões na comparação com dezembro de 2019. Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes. Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor. Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do PetroRio para iniciar a sua análise dos fundamentos da PRIO3. Indicador12/201903/2020EvoluçãoPreço/Lucro (P/L)7,03,1-55,7%Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,41,0-58,3%Dividend Yield (DY) %---Price Sales Ratio (PSR)2,71,3-51,8%Valor de Mercado (R$)4,5 B2,3 B-48,8%Ebit (R$)924,34 M1,02 B10,3%Ebitda (R$)1,41 B1,36 B-3,5%Lucro por Ação (LPA) $4,70765,431515,3%Rent. Patr. Líq. (ROE) %33,8%31,2%-2,6 p.p.Margem Líquida %38,7%42,5%3,8 p.p.Liquidez Corrente0,90,7-0,2 p.p.Data Divulgação22/02/2015/05/20- * Indicadores com base na data de 15/05/2020.  Fonte: GuiaInvest Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO. Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF  “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados PetroRio 1t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da PetroRio do 1t20,  disponível a partir do dia 18 de maio. Documentos e arquivos dos Resultados da PetroRio do 1t20.  Press Release 1t20;ITR 1º Trimestre 2020;Apresentação 1t20. Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da PetroRio.

PRIO3 Vale a Pena?

A PetroRio apresentou seus resultados do 1t20, de acordo com as expectativas dos investidores, registrando lucro líquido de R$ 128,2 milhões. A petroleira apresentou crescimento de 60% em sua receita líquida total, impulsionado pelo maior volume vendido com Frade. Visto que, a maior parte da receita líquida da PetroRio foi originado da venda de óleo de Frade, representando 59% da receita líquida total. O resultado operacional da companhia, foi 28% acima do ano anterior, resultado da sinergia criada entre Frade e Polvo, influenciando na redução dos custos. Porém, a companhia tem apresentado alguns trimestres com resultado líquido negativo, sendo mais recomendável esperar uma maior estabilização da companhia, para investir nas ações PRIO3. Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Jóias da Bolsa e receba o meu acompanhamento. Conheça a estratégia de investimento utilizada por Warren Buffett para identificar as barganhas escondidas na bolsa de valores.

DFP da PetroRio 1t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da PetroRio do 1t20 na íntegra.  Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores. Read the full article

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Análise de Resultados Petrorio 4T19 - PRIO3 vale a pena

Os resultados da Petrorio (PRIO3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 22/02. Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Petrorio do 4T19 e se a PRIO3 vale a pena investir.  Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando. Data da divulgação: 22 de fevereiro de 2020.

Sobre a PetroRio

Conheça um pouco sobre a PetroRio: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes. https://www.youtube.com/watch?v=EO_2gtAwbNk Vídeo Institucional da PetroRio A PetroRio é uma holding constituída em 13 de outubro de 2008, denominada BN 16 Participações Ltda., em 2010, realizou a Oferta Pública Inicial de Distribuição Primária e Secundária de Ações, aportando R$ 2,5 bilhões. Através de suas controladas, a PetroRio atua na produção de óleo e gás natural, operando na Bacia de Campos -RJ, PetroRioOG, Jaguar e White Shark, e na Bacia de Camumu – BA, Manati. Atualmente, a PetroRio é considerada uma das maiores empresas privadas do setor, atuante na exploração, no desenvolvimento e na produção de petróleo e gás natural. Banner will be placed here

Avaliação de Governança

A PetroRio está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3. EmpresaPetro Rio S.A.CódigoPRIO3SubsetorPetróleo. Gás e BiocombustíveisSegmento de ListagemExploração. Refino e DistribuiçãoTag Along100%Free Float47%Principal AcionistaAventti Strategic Partners LlpSitehttp://ri.petroriosa.com.br/

Resultado da PetroRio 4t19

No decorrer do ano de 2019, a PetroRio apresentou melhora em seu desempenho operacional. Porém no primeiro e terceiro trimestre de 2019 a companhia apresentou instabilidade em seu lucro líquido. De acordo com a Agência Nacional de Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP), a produção de petróleo de gás no Brasil ultrapassou 4 milhões de barris de óleo equivalente por dia (boe/d) registrando recorde histórico. Assim, os resultados do 4T19 da PetroRio vieram acima das expectativa dos acionistas, sendo impactado por eventos não recorrentes, com destaque para: Lucro líquido de R$ 573,6 milhões, avanço de 854% na comparação com o 4T18;Ebitda ajustado de R$ 278,4 milhões, avanço de 307% na comparação com o 4T18;Margem ebitda de 143%.

Resultados Operacionais da PetroRio

Confira os resultados operacionais da PetroRio pelas divisões: campo de frade, campo de polvo e Campo de manati. Campo de Frade A PetroRio anunciou a conclusão da aquisição dos 18% de Frade, que adicionou cerca de 3,5 mil barris à produção diária da Companhia. Desde sua aquisição o ativo vem contribuindo significamente para a produção da PetroRio. Além do que, o campo de frade vem se beneficiando de sinergias operacionais e das renegociações dos contratos de logística marítima, aérea e terrestre como parte das reduções de custos previstas. A eficiência operacional da operação do campo de frade no trimestre atingiu 99,7%, a mais alta de um trimestre desde que a PetroRio se tornou operador do ativo. Gráfico: Eficiência Operacional Campo de Frade - PetroRio Em 2020, a Companhia planeja uma parada programada no Campo, com duração de 10 dias. O volume produzido de Frade no ano foi 15% superior ao volume estimado se considerado o declínio natural do Campo no momento da incorporação do ativo. Campo do Polvo A eficiência operacional de Polvo no período foi de 90,3%, que inclui o downtime devido à parada do FPSO Polvo e à troca de bombas não compreendido no escopo da Campanha de Perfuração deste ano.

Gráfico: Eficiência Operacional Campo de Polvo - PetroRio Estas intervenções impactaram a produção de alguns poços, que foram desligados durante os procedimentos, resultando em uma queda na média diária da produção do Campo. Os resultados positivos das trocas de bombas foram refletidos já na produção de janeiro de 2020, que apresentou uma média diária 10% superior à média do 4T19.  Em 2020, a Companhia estima uma parada para manutenção no Campo, com duração de 7 dias. Os custos de operação anuais do Campo foi de US$ 102 milhões em 2019, em linha com os US$ 102,6 milhões reconhecidos em 2018. Campo de Manati O volume de gás líquido vendido no ano foi de 2.273 boepd, apresentando redução de 26% na comparação com 2018. A retração no período foi influenciada devido principalmente à demanda acima do previsto no contrato de take-or-pay durante o ano anterior. No 4T19, houve queda de 5,5% vs o 4T18, pelo mesmo motivo, compensado por demanda maior do cliente (Petrobras) para atender o volume estabelecido em contrato (take-or-pay). Na modalidade de contrato take-or-pay, o comprador é obrigado a pagar o preço acordado na compra. O custo de operação, composto por custos diretos excluindo a depreciação, foi de R$ 5,2 milhões, 4% abaixo dos R$ 5,4 milhões registrados no 4T18.  Os R$ 2,4 milhões restantes foram pagos como royalties e participações especiais pelos direitos de exploração do ativo.

Resultados Financeiros

A receita total da PetroRio atingiu R$ 557,9 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 108% na comparação com o mesmo período de 2018. O resultado das operações totalizou R$ 318,3 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 198% na comparação com o 4T18. O Ebitda da companhia atingiu R$ 795,4 milhões no 4T19, apresentando significativo crescimento de 1324% na comparação com o 4T18. Logo, o ebitda ajustado ficou em R$ 278,4 milhões no 4T19, apresentando crescimento de 307% na comparação com o mesmo período de 2018. A margem ebitda saltou de 21% no 4T18 para 143% no 4T18, apresentando crescimento de 122 ponto percentual. O lucro líquido (ex-IFRS 16) atingiu R$ 573,6 milhões no 4T19, apresentando aumento de 854% na comparação com o 4T18.

Gráfico: Histórico de Lucro 3 Meses da PetroRio. Fonte: GuiaInvest.

Endividamento da PetroRio

No 4T19, o indicador Dívida Líquida/Ebitda ajustado (ex-IFRS 16) ficou em 1,1x apresentando redução na comparação com o 3T19. Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da PetroRio:

Gráfico: Histórico Endividamento Petrorio. Fonte: GuiaInvest.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores do PetroRio para iniciar a sua análise fundamentalista da PRIO3. Indicador09/201912/2019Preço/Lucro (P/L)24,17,0Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,92,4Dividend Yield (DY) %--Valor de Mercado $2,4 B4,5 BLucro por Ação (LPA) $0,72344,7076Rent. Patr. Líq. (ROE) %8,0%33,8%Margem Líquida %7,2%38,7%Data Divulgação     31/10/19 22/02/20 * Indicadores com base na data de 26/02/2020

Teleconferência de Resultados Petrorio

Ouça a Transmissão da Teleconferênciada PetroRio do 4T19. abaixo: Documentos e arquivos dos Resultados da Petrorio do 4T19.  Press Release 4T19;ITR 4º Trimestre 2019;Apresentação 4T19. Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da PetroRio.

PRIO3 Vale a Pena?

Os resultados da PetroRio do 4T19, vieram acima da expectativas dos acionistas, reportando lucro líquido de R$ 573,6 milhões, demonstrando avanço de 854% na comparação com o 4T18. Porém, mesmo com o fato de a companhia ter apresentado melhor resultado no período, o lucro líquido e seu desempenho operacional foi impactado por eventos não recorrentes, equivalentes à R$ 517,0 milhões, influenciando a melhora do resultado no período. Como fatores positivos podemos destacar a melhor performance do campo de frade, o que impulsionou o aumento da produção no trimestre. A PetroRio vem investindo em suas operações, diversificando sua produção com aquisições, o que tem impulsionado em parte seu desempenho nos últimos trimestres.

DFP da Petrorio 4T19

Confira abaixo os Demonstrações Financeiras do Resultado da Petrorio do 4T19 na íntegra.  Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores. Read the full article

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Análise de Resultados PetroRio (PRIO3) do 3T19

Os resultados da PetroRio (PRIO) referente a suas operações do terceiro de trimestre de 2019, foi divulgado no dia 31/10/2019 Veja neste artigo os principais destaques dos resultados da PetroRio do 3T19 e se a PRIO3 vale a pena investir.  Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando. Data da divulgação: 31 de Outubro de 2019

Sobre a PetroRio

A PetroRio, que foi fundada em 2008 na cidade do Rio de Janeiro, é a maior petroleira privada do Brasil.  Especializada na gestão eficiente de reservatórios e na recuperação de campos maduros, a companhia atua na exploração, comercialização e transporte de petróleo e gás natural.  https://youtu.be/qFiefB3DRy4 Vídeo Institucional Petrorio. Em seu portfólio a PetroRio conta com 4 ativos, onde realiza suas operações: Campo de Polvo, Campo de Frade, Campo de Manati e Foz do Amazonas. Campo de Polvo Localizado a 100 km da cidade de Cabo Frio (RJ), na bacia de Campo. Esse foi o primeiro ativo de produção da companhia, onde em 2016 a PetroRio fez um investimento de US$ 11 milhões, para o aumento da extração de óleo no campo, usando tecnologias inovadoras no Brasil.  Campo de Frade Localizado a mais ou menos 125 km de Cabo Frio e a 172 do Campo de Polvo, o Campo de Frade é responsável pela produção de cerca de 20 mil barris de petróleo por dia.  Campo de Manati Localizado na Bacia de Camamu-Almada no estado da Bahia, a 65 km da capital Salvador, o Campo de Manati é um dos maiores produtores de gás não associado do Brasil. Sozinho ele atende a 30% da demanda do nordeste, sendo crucial para o desenvolvimento da região.  Foz do Amazonas Recentemente a PetroRio adquiriu ativos na Bacia da Foz do Amazona. O bloco FZA-M-539, segundo estimativas, conta com reservas potenciais de cerca de 18 bilhões de metros cúbicos de gás natural, sendo possível uma expansão para até 29 bilhões de metros cúbicos. Esse bloco ainda se encontra em fase de estudos para que seja feita uma avaliação de seu potencial e programação para perfuração de poços. 

Avaliação de Governança

A PetroRio começou a negociar suas ações na Bolsa de Valores em 2015, e desde o início está listada no segmento Novo Mercado, nível mais alto de governança da corporativa da B3. EmpresaPetro Rio S.A.CódigoPRIO3SubsetorPetróleo, Gás e BiocombustíveisSegmento de ListagemNovo MercadoTag Along100% ONFree Float36,84%Principal AcionistaAventti Strategic Partners Llp (24,22%)Sitehttp://ri.petroriosa.com.br/ A PetroRio, possui as melhores práticas de governança corporativa, por isso está listada na Bolsa de Valores no nível mais alto de governança.  Assim, a empresa trabalha para manter alinhados os interesses de todos os stakeholders. Banner will be placed here

Balanço da PetroRio

A PetroRio divulgou na última quinta-feira dia 31 de outubro o resultado do seu balanço para o terceiro trimestre de 2019. De acordo com a companhia, o resultado financeiro do período foi o maior desde que foi fundada. receita Os principais destaques do trimestre foram: Crescimento de 78% na Receita Líquida se comparado ao 3T18, totalizando R$ 399 milhões;Ebitda ajustado de R$ 215,9 milhões, excluindo os efeitos da adequação a Norma IFRS 16. Resultando na maior margem atingida pela companhia para um trimestre, 54%;Queda de lifting cost (custo de extração) PetroRio, passando de 3T18 US$ 26,6/bbl no 3T18 para US$ 22,9/bbl no 3T19;Maior Ebitda Ajustado por barril da história da companhia, US$ 31,5/bbl;Queda acelerada na dívida líquida para 1,2x ND/Ebitda permite alavancagem para aquisições em negociação.

Resultados Operacionais

Tabela: Desempenho Operacional PetroRio 3T19 O principal destaque das operações da PetroRio no terceiro trimestre deste ano foi o Campo de Frade, cuja produção cresceu 15,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.  O volume foi 18% maior do que o estimado para o período, considerando o declínio natural do Campo no momento da incorporação do ativo.  O melhor desempenho do Campo reflete os estímulos e medidas tomadas pela PetroRio para combater o declínio no ativo e aumentar a produção. No acumulado dos nove primeiros meses do ano, a produção de Frade apresentou crescimento de 11%, na comparação com o mesmo período do ano anterior.  Já no campo de Polvo, a produção nos 9M19 cresceu 7%, na comparação com igual período do ano anterior, refletindo o êxito da Campanha de Perfuração de 2018.  Se comparado ao segundo trimestre de 2019, entretanto, a produção teve de 5%, resultado da suspensão de um poço que produzia cerca de 300 barris por dia, e do declínio natural esperado dos poços que entraram em produção na última Campanha.  No total, a produção da companhia cresceu 52,2% no trimestre, frente ao 3T18. A alta é reflexo, sobretudo, da incorporação da participação de 52% no Campo de Frade no terceiro trimestre de 2018, que teve impacto positivo significativo no período.  No período, a PetroRio realizou dois outtakes, os dois em setembro. O Campo de Polvo reconheceu venda de 508 mil barris, enquanto o Campo de Frade reconheceu venda de 995 barris, somando cerca de 1,5 milhão de barris para a Campanha no 3T19. No 3T19, o preço bruto médio das vendas, foi de US$ 62,3 por barril, representando queda de 17,6% em relação ao 3T18 e de 9,2% na comparação com o 2T19.  Contudo, as vendas do período foram positivamente afetadas pelo preço mais alto do Brent em setembro de 2019, período definido para a precificação dos contratos de offtakes do trimestre. No acumulado dos nove primeiros meses deste ano, a PetroRio registrou mais que o duas vezes o volume de barris vendidos, se comparado ao mesmo período do ano anterior.  O lifting cost total da Companhia apresentou queda de 4%, ante ao 2T19. A queda positiva, é reflexo das sinergias entre as operações de Frade e Polvo e às iniciativas de corte de custos operacionais implementadas a partir da consolidação das operações. 

Gráfico: Evolução do Lifting Cost PetroRio (US$/bbl) O Ebitda Ajustado (ex-IFRS 16) por barril da PetroRio no 3T19 chegou ao seu melhor patamar histórico apresentando alta de 15% ante ao 3T18. O resultado foi impulsionado pelo maior volume de vendas de óleo após a aquisição do Campo de Frade.  As quedas nos custos no Campo e melhor câmbio refletiram no contínuo aumento no indicador, que ajudou a amenizar a queda de 18,2% no preço do Brent, quando comparado ao mesmo período do ano anterior.  A alavancagem operacional e a redução de custos, que segundo a companhia, vão continuar no 4T19, colocam a PetroRio em situação confortável de Geração de Caixa Livre, possibilitando a captação de novas dívidas para financiar investimentos nos campos de Polvo e Frade e também novas aquisições, com o intuito de aumentar a produção da companhia. 

Gráfico: Evolução do Ebitda por Barril da PetroRio (US$/boe) Resultados Operacionais - Campo de Frade A eficiência operacional no Campo de Frade no 3T19 chegou ao patamar de 98,9%. Segundo a PetroRio não há previsões de shutdowns para o ano de 2019 no Campo. 

Gráfico: Evolução da Produção Média Diária e Eficiência Operacional do Campo de Frade (100%) Resultados Operacionais - Campo de Polvo Na operação no Campo de Polvo a eficiência operacional, terminou o terceiro trimestre de 2019 em 98,5%, incluindo a falha de uma bomba submersível (BCS) que refletiu na produção do ativo nos últimos dias do mês de setembro.  Aproveitando a mobilização da Campanha de Perfuração, a falha foi corrigida em outubro. 

Gráfico: Evolução da Produção Média Diária e Eficiência Operacional do Campo de Polvo (100%) Em termos absolutos, houve aumento no custo das operações do Campo se comparado ao mesmo trimestre de 2018, refletindo os custos de FPSO e O&M e consumíveis.  Diante disso, o custo de Polvo no trimestre foi de US$ 25,2, alta de 2,4% ante ao 3T18, porém queda 4,4% frente ao 2T19.  No período a PetroRio comemorou um ano da conclusão da Campanha de Perfuração de 2018 no Campo, que englobou três poços que geraram um aumento de 4,000 barris na produção diária do Campo.  O investimento na operação foi de US$ 42,7 milhões, o payback estimado foi de seis meses e a TIR estimada é de 97%, considerando o Brent a US$ 60/bbl.  Em relação a Campanha de Perfuração de Polvo, a companhia deu início, no 3T19, à fase 3 do Plano de Revitalização do Campo.  Para essa Fase foram mapeados 22 prospectos com potencial petrolífero, dos quais a PetroRio espera perfurar até 4, divididos em 2 etapas, mantendo, assim, pelo menos 18 prospectos para campanhas futuras. 

Mapa de Áreas de Produção e Prospectos -Campo de Polvo - PetroRio Resultados Operacionais - Campo de Gás Natural de Manati No terceiro trimestre de 2019 o volume de gás líquido vendido totalizou 2.413 boepd, representando queda de 25% frente ao ano anterior. O resultado é reflexo, sobretudo da demanda maior do previsto no contrato de take-or-pay durante 2018, somado da demanda abaixo do contrato por parte do cliente (Petrobras) para o 3T19.  Já na comparação com 2T19, houve alta de 37%, devido a uma alta sequencial na demanda por gás na geração de energia do país, para adequação ao contrato, tendo em vista a redução temporária do cliente durante o trimestre anterior. O custo das operações, composto por custos diretos excluindo a depreciação, totalizou R$ 5,1 milhões, ficando 5% do abaixo do resultado de R$ 5,4 milhões registrado no terceiro trimestre do ano anterior.  Outros R$ 1,5 milhões foram pagos como royalties e participações especiais pelos direitos de exploração do ativo.  O investimento de cerca de R$ 116 milhões (na época US$ 37 milhões) da PetroRio na aquisição no Campo de Manati teve payback de 2 anos e TIR nominal de 66% para o projeto. 

Resultados Financeiros

No 3T19 a PetroRio apresentou Receita Líquida de R$ 399 milhões, representando um aumento de 78%, frente ao valor de R$ 224,6 milhões reportado no 3T18. Do total da Receita, 30% são provenientes da venda do óleo do Campo de Polvo, enquanto 64% têm origem do óleo de Frade.  A forte melhora no desempenho da métrica é resultado, sobretudo, no aumento de barris vendidos em decorrência da aquisição de 52% do Campo de Frade, em março deste ano.  Já contribuição do Campo de Manati para Receita Líquida foi de R$ 23,6 milhões, referentes à participação de 10% da Companhia no consórcio de gás natural. O resultado, que foi 24% menor do que o apresentado 3T18 é consequência, sobretudo, da demanda acima do previsto no contrato de takeor-pay durante o ano anterior, somado à demanda abaixo do contrato por parte do cliente (Petrobras) para o 3T19. O resultado operacional da companhia no 3T19 foi R$ 245,5 milhões, representando alta de 90% ante 3T18. O melhor desempenho é consequência do maior volume vendido com a incorporação de Frade, parcialmente compensado pelo crescimento de 80,5% dos Royalties, reflexo da produção maior no mesmo período.  Já o Ebitda ajustado da PetroRio no 3T19 alcançou R$ 215,9 milhões (ex-IFRS 16), o que representando um crescimento de 102,9% na comparação anual. Adicionalmente a Margem Ebitda chegou a 54%, maior margem já registrada na história da Companhia para um trimestre.  O resultado financeiro, excluindo efeitos do IFRS 16, da PetroRio no trimestre foi negativo em R$ 98,4 milhões, representando uma variação negativa de cerca de 438% na comparação ano a ano, o que impactou fortemente para o prejuízo líquido do período.  Essa piora na performance da métrica pode ser explicada, principalmente, pela variação cambial sobre as novas dívidas e provisão de abandono em dólar, o que teve um impacto de R$ 79,4 milhões no resultado financeiro do período, além do impacto do valor R$ 17,3 milhões de gastos com juros recorrentes sobre o vendor finance da Chevron Brasil para a aquisição de Frade.  Adicionalmente, em setembro de 2019 a PetroRio realizou hedge com piso de US$ 61/bbl para 865 mil barris referente às cargas vendidas em outubro e 975 mil para uma carga de dezembro deste ano, como parte do contrato de antecipação de recebíveis com o banco Citibank. Estes hedges trouxeram resultado positivo líquido de R$ 5,5 milhões no 3T19.  Por fim, o resultado líquido (ex-IFRS 16) do terceiro trimestre foi de R$ 0,9 milhão negativo. O resultado é reflexo, sobretudo, da variação cambial (ex-IFRS 16) negativa de R$ 62,6 milhões, decorrente da provisão de abandono em dólar e de parte da dívida dolarizada da Companhia. 

Endividamento

Como reflexo da maior geração de Caixa Livre e maior nível de Ebitda, diante da% do Campo de Frade a PetroRio apresentou queda no índice de Net Debt / Ebitda, que passou de 3,3x no 1T19 para 1,2x no terceiro trimestre de 2019, considerando o Ebitda Ajustado ex-IFRS 16. Ao final dos primeiros 12 meses após a incorporação da participação em Frade (que terminará no primeiro trimestre de 2020), a companhia estima atingir o patamar de 1,0x do indicador ND / Ebitda.  É importante, frisar que houve impacto adicional de R$ 88 milhões de variação cambial na dívida líquida no período, apenas parcialmente (R$ 20 milhões) reconhecido no resultado. Os R$ 68 milhões restantes, foram reconhecidos como ajustes de conversão diretamente no Patrimônio Líquido da Companhia. Ajustando por este efeito, o Net Debt/ EBITDA teria alcançado 1,0x.

Gráfico: Evolução do Indicador Net Debt / Ebitda Ajustado (ex-IFRS 16) PetroRio

Principais Indicadores

Veja abaixo os principais indicadores da empresa analisada. Indicador06/201909/2019Preço/Lucro (P/L)8,623,5Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,71,9DY %--Valor de Mercado $2,1 bilhões2,3 bilhõesLucro por Ação (LPA) $1,83270,7425Rent. Patr. Líq. ROE %20,18,0Margem Líquida %20,47,2Data Divulgação14/08/2019311/10/2019 * Indicadores com base na data de 01/11/2019 Banner will be placed here

Teleconferência de Resultados da PRIO3 2019

Participe da teleconferência de Resultados da PetroRio do 3T19. Veja a transmissão ao vivo com o link abaixo: Data04/11/2019Horário10h - horário de Brasília (BRT) 08h - horário dos Estados Unidos (US ET) 13h - horário de Londres (UK)Pré-registroRegistre-se aqui (evite fila na conexão telefônica)Telefone+55 (11) 3193-1080 [phone]SenhaPetroRio Observação Acesso ao webcast pelo site de RI e pelo aplicativo MZiQ. Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados PetroRio.

Conclusão

O Ebitda Ajustado por barril da PetroRio no terceiro trimestre deste ano, atingiu o melhor patamar da história da companhia, apresentando alta de 15% na comparação com 3T18. Esse resultado foi impulsionado pelo maior volume de vendas de óleo decorrente da aquisição do Campo de Frade. Além disso, as quedas no nos custos e o melhor câmbio também tiveram impacto no desempenho da métrica.  No período houve um crescimento de 52,2% na produção da PetroRio, gerado, sobretudo pelo crescimento da produção no Campo de Frade. Enquanto isso, o custo de extração PetroRio caiu 13,8%.  Esses fatores contribuíram para amenizar os efeitos da queda de mais de 18% no preço do Brent do período na comparação com o mesmo trimestre de 2018. Além disso, é importante destacar que a PetroRio tem atuado com uma estratégia de reformulação de ativos. Nesse sentido, a empresa tem optado pela aquisição de ativos que já estão na fase produção, o que impacta nos custos da empresa e resulta em melhores retornos.  Diante disso, a PetroRio destacou que a eficiência operacional nos seus ativos. No Campo de Frade a eficiência foi de 98,9% enquanto em Polvo chegou ao patamar de 98,5%.  Manter um alto nível de eficiência é muito importante para que a empresa possa tirar o máximo de resultado de seus Campos.  Em relação ao resultado financeiro, no 3T19 a PetroRio apresentou um ganho de 78% de Receita Líquida, frente ao 3T18. Ao final do Período a Receita Líquida totalizou R$ 399 milhões. Ebitda Ajustado da PetroRio no 3T19 alcançou R$ 215,9 milhões (ex-IFRS 16), alta de 102,9% na comparação anual. Adicionalmente a Margem Ebitda chegou a 54%, maior margem já registrada na história da Companhia para um trimestre.  Contudo, mesmo com destaques positivos, a PetroRio apresentou prejuízo no resultado financeiro. Excluindo-se os efeitos do IFRS 16 o Prejuízo do período foi de R$ 0,9 milhões, representando queda de 101% frente ao mesmo período do ano anterior, quando a companhia reportou um lucro de R$ 71,4 milhões.  Se considerado os efeitos da adequação à Norma IFRS 16, o Prejuízo do período é de R$ 71,8 milhões.  O resultado negativo reflete, sobretudo, a variação cambial (ex-IFRS 16) negativa de R$ 62,6 milhões, decorrente da provisão de abandono em dólar e de parte da dívida dolarizada da Companhia.  Escrito em conjunto por Eduardo Voglino e Marcelo Fayh (Analista CNPI).

Resultados da PetroRio 3T19

Confira abaixo os Resultados da PetroRio do 3T19 na íntegra.  Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores. Read the full article