Hoy vamos a hablar de las subastas ¿Qué son y qué tipos hay?
Las subastas en Bolsa son periodos de negociación en los cuales se pueden introducir, cambiar o cancelar órdenes a mercado, pero no se pueden ejecutar. En la subasta de cierre es posible comprar, pero siempre al finalizar.
En las subastas se fijan los precios de apertura y de cierre.
Se utiliza también para controlar las fluctuaciones excesivas de algunos precios (las llamadas subastas de volatilidad) las cuales se producen en mercado abierto.
Las subastas sirven para equilibrar las ofertas y las demandas de una acción. En ellas se elige el precio de partida o final, escogiendo el precio que más volumen se negocia en un número de títulos.
La finalidad de las subastas de apertura y de cierre está en satisfacer y dar transparencia al mayor número de inversores. Se quiere evitar la manipulación de precios con movimientos especulativos, que ocasionarían en los últimos segundos del mercado una diferencia notable respecto a los últimos minutos de cotización del valor en Bolsa.
La subasta de apertura en España y en el resto de bolsas de Europa se produce entre las 8:30h y las 9:00h de la mañana. Finaliza con un cierre aleatorio de 30 segundos, coincidiendo con la apertura del mercado.
En esta subasta se acumulan todas las órdenes de compra-venta. Se ofrece en tiempo real el precio de equilibrio al que se ejecutarían todas las órdenes de finalizar en ese momento la subasta de apertura.
Al finalizar la subasta de apertura se ejecutarán las negociaciones. Por tanto, el precio fijado en la subasta de apertura será el precio de apertura del mercado.
Durante este periodo de subasta se pueden poner, cambiar o quitar órdenes, pero no se ejecutan negociaciones. Sólo se muestra el volumen y el precio de la subasta.
Cuando termina la subasta de apertura se notificará el resultado de la ejecución de las órdenes. Si no se han ejecutado, quedan registradas en el libro de órdenes, se informa del precio de apertura y volumen negociado y se abre el mercado.
Si el precio al que se abre la sesión está muy por encima del precio de cierre del día anterior o muy por abajo, a eso se le llama gap.
En España se da entre las 17:30h y 17:35h, igual que en la subasta de apertura, se realiza para prevenir que con bajos volúmenes de negociación, los inversores interfieran en el precio de cierre de la sesión de bolsa. Por ello cierra con un rango de 30 segundos de aleatoriedad.
Durante estos 5 minutos se van acumulando las órdenes de compra-venta con sus diferentes precios introducidas por los inversores. Estas órdenes serán las que definan el precio final de cierre de sesión.
Sí es posible comprar acciones en la subasta de cierre, pero siempre al acabar la misma.
El precio de cierre de la subasta marca el precio final con el fin de la negociación de ese día. El precio de cierre tiene especial interés porque es el precio de referencia para realizar las liquidaciones en el mercado de opciones y futuros, algunos productos estructurados, etc.
Si en el periodo de subasta de cierre no se pudieran cruzar las órdenes introducidas se considerará como precio final de la acción, el determinado por la ejecución del último cruce realizado en el periodo normal de sesión bursátil.
Surgen en cualquier momento, de 09:00h a 17:30h, con el mercado abierto.
Es frecuente que ocurra esto en valores con mucha volatilidad, especulación o en las salidas a bolsa por el interés que generan estos títulos. Esto ha ocurrido en varias ocasiones estas últimas semanas con IAG, que ha tenido y tiene una volatilidad muy alta en el precio de su cotización.
Vamos a poner un ejemplo y lo veréis más claro.
Tenemos 3 compradores que meten órdenes de compra de Inditex a 25€, 25,25€ y 25,50€ respectivamente. Por otra parte, tenemos 3 vendedores que han presentado órdenes de venta a 24,50€, 24,75€ y 25€. En este caso, en la subasta, se emparejaría al comprador de 25€ con el vendedor de 25€ y la operación se llevaría a cabo. Eso fijaría el precio de la acción, bien de apertura o de cierre de sesión, teniendo en cuenta en qué tipo de subasta estemos, en 25€. En el caso de que hubiera varios cruces a diferentes precios, se elegiría el de mayor volumen.
El resto de los compradores y de vendedores, tendrían que ajustar sus precios a 25€ si quisieran ejecutar sus órdenes.
