Resultado da Cosan (CSAN3) 2020: Lucro cai 74,2% no 1t20
Os resultados da Cosan (CSAN3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 29/05.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cosan do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a CSAN3 vale a pena investir.
A Cosan é uma empresa privada, que atua nas áreas de energia, logística, infraestrutura e gestão de propriedades agrícolas.
Os principais segmentos de atuação da Cosan são:
Raízen Energia: produção e comercialização de produtos derivados da cana-de-açúcar;Raízen Combustíveis: distribuição e comercialização de combustíveis;Gás e Energia: distribuição de gás natural, comercialização de energia elétrica e gás natural, infraestrutura em terminal de regaseificação e gasoduto de escoamento offshore, e geração térmica através do gás natural.Moove: produção e distribuição de lubrificantes licenciados sob a Marca Mobil.
Confira a composição acionária da Cosan:
NomeONPN TotalCosan Limited59,7%0,0%59,7%Outros39,1%0,0%39,1%Ações Tesouraria0,9%0,0%0,9%Commonwealth Carriers Sa0,2%0,0%0,2%Island Services Management Corp0,1%0,0%0,1%
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A Cosan está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
EmpresaCosan S.A.CódigoCSAN3 SubsetorPetróleo. Gás e BiocombustíveisSegmento de ListagemExploração. Refino e DistribuiçãoTag Along100%Free Float39%Principal AcionistaCosan Limited (60%)Sitehttps://ri.cosan.com.br/
A Cosan possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along acima de 80%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado da Cosan no 1t20
A Cosan apresentou um lucro líquido de R$ 102,2 milhões no 1t20, uma baixa de -74,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Cosan do primeiro trimestre de 2020:
Indicador1t204t19(%)1t19(%)Lucro Líquido (R$)102,2 M792,5 M-87,1%395,7 M-74,2%Margem Ebitda (%)24,8%34,3%-9,5 p.p.25,2%-0,4 p.p.Margem Bruta (%)29,1%20,8%8,3 p.p.24,9%4,2 p.p.Margem Líquida (%)2,9%23,0%-20,1 p.p.12,8%-9,9 p.p.
Resultados Operacionais da Cosan no 1t20
Os resultados operacionais da Cosan, apresentaram diversas melhorias, como o ebitda ajustado de R$ 1,8 bilhão, influenciado pela melhora nas suas divisões de atuação.
Os resultados da Raízen Energia e a Raízen Combustíveis são registrados por equivalência patrimonial.
O resultado da equivalência patrimonial no período alcançou R$ 192,2 apresentando retração de -29,1% na comparação com mesmo período de 2019.
Raízen Combustíveis
A Raízen Combustíveis conta com as operações de distribuição de combustíveis no Brasil e, pela operação de refino, distribuição e revenda de combustíveis na Argentina.
O resultado do ebitda foi influenciado pela provisão contábil de R$ 45,0 milhões em decorrência da desvalorização do estoque de etanol.
O volume de vendas de combustíveis no mercado brasileiro apresentou retração de -3,0% no 1t20, na comparação com o 1t19.
O menor resultado foi impactado pela menor demanda no período, pelos impactos da pandemia de coronavírus.
A receita líquida apresentou crescimento de 3,0% na comparação com o 1t19, compensado pelo maior preço médio dos produtos.
O ebitda ajustado da Raízen Combustíveis totalizou R$ 698,4 milhões no 1t20, apresentando retração de -26,2% na comparação com o 1t19.
Raízen Energia
A receita originada através da venda de açúcar alcançou R$ 2,3 bilhões no 1t20, apresentando crescimento de 44,6% na comparação com o 1t19.
A receita originada através da venda de etanol alcançou R$ 3,6 bilhões no 1t20, apresentando crescimento de 22,6% na comparação com o 1t19.
A receita originada através da venda de energia elétrica alcançou R$ 667,3 milhões no 1t20, apresentando crescimento de -9,3% na comparação com o 1t19.
A receita líquida total da Raízen Energia apresentou crescimento de 26,3% na comparação com o 1t19, influenciado pelos melhores preços médios de açúcar e etanol.
Gráfico dos Volumes Vendidos/Preço Médio da Raízen Energia
O ebitda ajustado alcançou R$ 1,5 bilhão no 1t20, apresentando crescimento de 67,2% na comparação com o 1t19.
Compass Gás e Energia
A receita líquida total apresentou crescimento de 12,0% na comparação com o 1t19, influenciado pelo aumento do custo de gás.
Os investimentos totalizaram R$ 222,0 milhões no 1t20, de acordo com o plano de investimento definido após o processo de revisão tarifária.
O ebitda ajustado alcançou R$ 573,9 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 15% na comparação com o 1t19.
Moove
O volume total vendido pela Moove apresentou retração de 3,0% na comparação com o 1t19, devido a menor demanda, e os impactos da pandemia no período.
O ebitda ajustado alcançou R$ 109,9 no 1t20, apresentando crescimento de 35,4% na comparação com o 1t19.
O crescimento do ebitda no período foi influenciado pelas maiores vendas no mercado internacional, e pela receita apurada após a aquisição no exterior.
Resultados Financeiros da Cosan no 1t20
A receita líquida de vendas da Cosan atingiu R$ 3,5 bilhões no 1t20, apresentando alta de 13,3% na comparação com o 1t19.
O Lucro Bruto da Cosan atingiu R$ 1,0 bilhão no 1t20, apresentando crescimento de 32,6% na comparação com o 1t19.
O custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados totalizou R$ 2,4 bilhões no 1t20, apresentando crescimento de 6,9% na comparação com o 1t19.
O Ebitda da Cosan atingiu R$ 869,2 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 11,4% na comparação com o 1t19.
A margem Ebitda da Cosan totalizou 24,8% no 1t20, apresentando retração de -0,4 ponto percentual na comparação com o 1t19.
O resultado financeiro da Cosan totalizou um prejuízo de R$ 623,2 milhões no 1t20, apresentando crescimento de 361,3% quando comparado ao 1t19.
No 1t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 8,2% em relação ao 1t19.
A Margem bruta da Cosan atingiu 29,1% no 1t20, apresentando crescimento de 4,2 pontos percentuais na comparação com o 1t19.
O lucro líquido da Cosan atingiu R$ 116,7 milhões no 1t20, apresentando retração de -72,8% na comparação com o 1t19.
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Cosan. Fonte: GuiaInvest.
A Margem líquida da Cosan atingiu 2,9% no 1t20, apresentando retração de -9,9 pontos percentuais na comparação com o 1t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Os indicadores de endividamento da Cosan estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 118,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Cosan:
Gráfico: Histórico Endividamento Cosan. Fonte: GuiaInvest.
A dívida bruta da Cosan em março de 2020, totalizou R$ 13,6 bilhões, apresentando crescimento de R$ 200,0 milhões na comparação com dezembro de 2019.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Cosan para iniciar a sua análise dos fundamentos da CSAN3.
Indicador12/201903/2020EvoluçãoPreço/Lucro (P/L)10,99,5-12,8%Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,51,8-28,0%Dividend Yield (DY) %1,4%1,9%0,5 p.p.Price Sales Ratio (PSR)2,01,5-25,0%Valor de Mercado (R$)27,2 B20,7 B-23,9%Ebit (R$)3,5 B3,6 B2,9%Ebitda (R$)4,1 B4,2 B2,4%Lucro por Ação (LPA) $6,35345,6365-11,3%Rent. Patr. Líq. (ROE) %22,4%19,0%-3,4 p.p.Margem Líquida %18,3%15,5%-2,8 p.p.Liquidez Corrente1,82,00,2 p.p.Data Divulgação14/02/2029/05/20-
* Indicadores com base na data de 29/05/2019. Fonte: GuiaInvest.
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados Cosan 1t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cosan do 1t20, que acontecerá dia 01 de junho às 10h (Brasília).
Documentos e arquivos dos Resultados da Cosan do 1t20.
Press Release 1t20;ITR 1º Trimestre 2020;Planilha de Resultados 1t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cosan.
A Cosan reportou lucro líquido de R$ 102,2 milhões no 1t20, apresentando retração de -74,2% na comparação com o 1t19.
Em seu balanço, a Cosan ressaltou que houve um ataque de hackers, causando a interrupção de suas operações no decorrer do trimestre.
Outro motivo para a queda de receita foi a menor demanda de gás natural, combustíveis e lubrificantes, devido aos impactos da pandemia de coronavírus no período.
A companhia fechou o trimestre com uma alavancagem de 1,9x o ebitda, apresentando retração na comparação com o 1t19.
A companhia apresenta diversificação em suas áreas de atuação, o que contribui para a diminuição de seu risco de atuação.
No curto prazo, a companhia pode ainda refletir as menores demandas de seus produtos, devido à crise.
No entanto, a Cosan apresenta grande participação no mercado argentino, através da aquisição dos ativos da Shell, umas das marcas mais vendidas no país.
Além do que, as companhias Raízen e a Moove, apresenta grande capacidade de exportação, reduzindo o risco geográfico da companhia.
Dessa forma, devido ao seu forte posicionamento no mercado, e os resultados consistentes das suas subsidiárias, as ações CSAN3 apresentam potencial de valorização no longo prazo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cosan do 1t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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