Análise de Resultados Randon 3T19 - RAPT4 vale a pena?
Os resultados da Randon (RAPT4) referente a suas operações do terceiro de trimestre de 2019, foram divulgados no dia 13/11. Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Randon do 3T19 e se a RAPT4 vale a pena investir. Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando. Data da divulgação: 13 de novembro de 2019.
Sobre a Randon
Conheça um pouco sobre a Randon: data de fundação, core business, mercados onde atua, principais clientes. https://youtu.be/40VoVo5Y1n8 Vídeo Institucional da Randon. A Randon é um grupo de empresas que oferece soluções para o transporte com sede em Caxias do Sul-RS, atualmente realiza exportações para vários países mantendo presença global. Sua estrutura operacional é composta por parques industriais, escritórios internacionais, unidades de montagens, CKD parcerias estratégicas e centros de distribuição.
Figura: Estrutura operacional Randon Confira as 9 empresas que compõe a Randon: Randon S.A. Implementos e Participações (controladora) e Filiais;Fras-le S.A. e Controladas;Randon Argentina S.A.;Randon Perú S.A.C.;Randon Implementos para o Transporte Ltda.;Randon Administradora de Consórcios Ltda.;Master Sistemas Automotivos Ltda.;Jost Brasil Sistemas Automotivos Ltda.;Castertech Tecnologia e Fundição Ltda.;Randon Investimentos Ltda. (holding do Banco Randon SA). Banner will be placed here
Avaliação de Governança
A Randon está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança da B3. EmpresaRandon S.A. Implementos e ParticipaçõesCódigoRAPT4SubsetorMaterial de transporteSegmento de ListagemMaterial rodoviárioTag Along80%Free Float57,02%Principal AcionistaDramd Participações E Administrações LtdaSitehttp://ri.randon.com.br/ Dentre as vantagens do segmento Nível 1 de governança se destacam free float mínimo de 25% e a existência de ações ordinárias (ON) e preferenciais (PN).
Balanço da Randon
Nos últimos trimestres os resultados da Randon vieram bastante positivos, mesmo com a crise comercial a empresa trouxe crescimento na sua receita líquida, melhora no lucro operacional e no lucro líquido. Logo os resultado da Randon do 3T19 continuaram em linha com as expectativas otimistas dos acionistas, a companhia reportou um lucro líquido de R$ 78,5 milhões representando aumento de 88,6% na comparação com mesmo período do ano de 2018.
Resultados Operacionais
A demanda permaneceu aquecida no 3T19, os emplacamentos no mercado brasileiro totalizaram 16.891 unidades apresentando crescimento de 36,5% em relação. Foram emplacados 6.136 semirreboques Randon no trimestre, representando um market share de 36,3%. As vendas da Companhia no mercado externo no 3T19 apresentaram queda de 29,7% em função de um cenário mais complexo nos países sul americanos. O mercado de vagões ferroviários continua apresentando baixo nível de atividade, a Randon vendeu 74 vagões no 3T2019, representando redução de 14% em comparação ao mesmo período de 2018. A demanda no 4T2019 deve continuar fraca, mas os clientes desse segmento sinalizam uma recuperação dos volumes a partir do próximo ano. No 3T2019 a companhia vendeu 113 produtos, redução de 15,0% em relação ao mesmo trimestre de 2018. Apesar da redução de volumes frente ao 3T2018, o mix de vendas melhorou, com maior número de caminhões fora de estrada vendidos ao mercado externo. A divisão autopeças apresentou crescimento na receita líquida sendo influenciado pelas vendas dos sistemas de freios, vendidos pela controlada Master, e os produtos diversos da Fras-le, impulsionados pelas vendas da controlada indireta Fremax. As vendas de materiais de fricção apresentaram queda de 6,8% no 3T19 em comparação ao mesmo período do ano anterior, influenciado também pela desaceleração da economia. Já as vendas de produtos diversos apresentaram crescimento de 15,2% em comparação ao 3T18, reflexo principalmente dos volumes oriundos da aquisição da Fremax. As vendas de eixos e suspensões e sistemas de acoplamento, apresentaram estabilidade na comparação entre o 3T2019 e o 3T2018. Já os volumes de cubo e tambor cresceram 7,5% na comparação com o mesmo período do ano passado. No entanto, frente ao 2T2019 os volumes permaneceram estáveis, em linha com a demanda de mercado. Já as vendas de sistemas de freio apresentaram crescimento de 20,7% frente ao 3T2018, sendo o principal fator o crescimento nas exportações para os EUA, que se acentuaram no terceiro trimestre de 2019. Gráfico: Exportações por blocos
Resultados Financeiros
Confira os resultados financeiros da Randon do 3T19: Divisão montadoras A receita bruta da divisão montadoras totalizou R$ 772.209 milhões no 3T19, representando crescimento de 22,8% na comparação com o mesmo período anterior. A receita líquida da divisão montadoras totalizou R$ 627.648 milhões no 3T19, representando crescimento de 21,5% na comparação com o mesmo período anterior. Os Custo Vendas e Serviços da divisão montadoras totalizou R$ (511.784) milhões, representando crescimento de 16,0% na comparação com o mesmo período anterior. O lucro bruto da divisão montadoras totalizou R$ 115.865 milhões no período, representando crescimento de 54,0% na comparação com o mesmo período anterior. O ebitda da divisão montadoras totalizou R$ 70.860 milhões no 3T19, representando crescimento de 80,1% na comparação com o mesmo período anterior. Divisão autopeças A receita bruta da divisão autopeças totalizou R$ 889.627 milhões no período, representando crescimento de 25,7% na comparação com o mesmo período anterior. A receita líquida da divisão autopeças totalizou R$ 695.822 milhões no período, representando crescimento de 26,1% na comparação com o mesmo período anterior. Os Custo Vendas e Serviços da divisão autopeças totalizou R$ 516.595 milhões no 3T19, representando crescimento de 31,3% na comparação com o mesmo período anterior. O lucro bruto da divisão autopeças totalizou R$ 179.227 milhões no período, representando crescimento de 13,2% na comparação com o mesmo período anterior. O ebitda da divisão autopeças no 3T19 totalizou R$ 108.399 milhões, representando crescimento de 12,5% na comparação com o mesmo período anterior. Divisão serviços financeiros A receita bruta da divisão serviços financeiros totalizou R$ 52.933 milhões, representando crescimento de 15,2% na comparação com o mesmo período anterior. A receita líquida da divisão serviços financeiros totalizou R$ 47.858 milhões no período, representando crescimento de 15,4% na comparação com o mesmo período anterior. Os Custo Vendas e Serviços da divisão serviços financeiros totalizou R$ 4.345 milhões no 3T19, representando crescimento de 59,8% na comparação com o mesmo período anterior. O lucro bruto da divisão serviços financeiros totalizou R$ 43.513 milhões no período, representando crescimento de 12,3% na comparação com o mesmo período anterior. O ebitda da divisão serviços financeiros totalizou R$ 12.877 milhões no período, representando queda de 5,9% na comparação com o mesmo período anterior. Consolidado A receita bruta no consolidado totalizou R$ 1,7 bilhão, representando crescimento de 24,0% na comparação com o mesmo período anterior. A receita líquida no consolidado totalizou R$ 1,3 bilhão, representando crescimento de 23,6% na comparação com o mesmo período anterior. Os Custo Vendas e Serviços no consolidado totalizou R$ (1,0) bilhão, representando crescimento de 23,3% na comparação com o mesmo período anterior. O lucro bruto no consolidado totalizou R$ 338.605 milhões, representando crescimento de 24,4% na comparação com o mesmo período anterior. O ebitda no consolidado totalizou R$ 192.136 milhões, representando crescimento de 28,6% na comparação com o mesmo período anterior. O lucro líquido totalizou R$ 78,5 milhões no 3T19, representando aumento de 88,6% na comparação com mesmo período do ano de 2018.
Lucro Líquido da Randon no 3T19.
Endividamento da Randon
A dívida bruta no acumulado nos 9 primeiros meses de 2019 totalizou R$ 2.870,4 sendo a maior parte composta por moeda nacional.
Gráfico: Composição dívida b A dívida líquida no 3T19 totalizou R$ 1,1 Bilhão se mantendo com grande alavancagem, logo a dívida líquida/EBITDA ficou em 1,22x. Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Randon:
Gráfico: Histórico de Endividamento da Randon.
Principais Indicadores
Veja abaixo os principais indicadores do Randon para iniciar a sua análise fundamentalista da RAPT4. Indicador06/201909/2019Preço/Lucro (P/L)12,011,2Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,41,5Dividendos (DY) %1,6%2,0%Valor de Mercado $3,1 B3,3 BLucro por Ação (LPA) $0,74920,8567Rent. Patr. Líq. (ROE) %12,0%13,5%Margem Líquida %5,4%5,8%Data Divulgação13/08/1913/11/19 * Indicadores com base na data de 14/11/2019
Teleconferência de Resultados Randon
Ouça a Transmissão da Teleconferência da Randon do 3T19. abaixo: Documentos e arquivos dos Resultados da Randon do 3T19. Press Release 3T19;ITR 3º Trimestre 2019;Apresentação 3T19;Planilha de Resultados 3T19; Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Randon.
RAPT4 Vale a Pena?
A Randon tem sua marca muito bem posicionada no mercado de material rodoviário, a companhia terminou o 3T19 com market share de 36,3% mantendo a liderança em seu segmento de atuação. Entre as melhoras do 3T19, podemos destacar o aumento nas vendas no mercado interno em comparação com o 3T18. Porém as exportações apresentaram redução influenciado também pelo preço de commodities e pela queda do poder de compra nos países do bloco Mercosul+Chile, no qual concentram a maior parte de suas exportações. As parcerias com as empresas Meritor e Jost Werke permite que a Randon consiga uma vantagem competitiva em relação ao desenvolvimento de tecnologias frente às suas concorrentes. A diversificação em suas linhas de atuação diminui seu risco de atuação, a empresa concentra a maior parte da sua dívida em moeda nacional indexada ao CDI, o que permite que se proteja da variação cambial. Porém, os insumos que a Randon utiliza para a fabricação como o aço possui grande volatilidade podendo impactar os resultados da companhia. Escrito em conjunto por Eduardo Voglino e Marcelo Fayh (Analista CNPI).
Resultados da Randon 3T19
Confira abaixo os Resultados da Randon do 3T19 na íntegra. Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores. Read the full article