Resultado Metalúrgica Gerdau (GGBR4): Lucro de R$ 221,4 M no 1t20
Os resultados da Gerdau (GGBR4) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 06/05.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Gerdau do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a GGBR4 vale a pena investir.
A Gerdau é a maior empresa produtora de aço do Brasil, e uma das principais fornecedoras de aços longos nas Américas e de aços especiais no mundo, com mais de 110 anos de história.
A companhia atende diversos setores, tais quais:
Construção;Automotivo;Energia;Agropecuária;Máquinas e utilidades;Naval;Semi-acabados.
Composição acionária da Gerdau
Nome% ON% PN% TotalMetalúrgica Gerdau S.A.97,40%6,10%36,50%Outros2,30%73,10%49,60%Ações Tesouraria0,00%13,70%9,10%Capital International Investors0,00%5,30%3,50%Dynamo0,30%1,80%1,30%
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A Gerdau está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 1, de governança da B3.
EmpresaGerdau S.A.CódigoGGBR4 SubsetorSiderurgia e MetalurgiaSegmento de ListagemSiderurgiaTag Along80%Free Float2%Principal AcionistaMetalúrgica Gerdau S.A.Sitehttps://ri.gerdau.com/
A empresa possui um free float abaixo de 25%, o que considero baixo e pode representar um problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que ao meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado da Gerdau no 1t20
A Gerdau apresentou um lucro líquido de R$ 221,4 milhões no 1t20, uma baixa de-51,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Gerdau do primeiro trimestre de 2020:
Indicador4t191t20Evolução (%)Lucro Líquido (R$)102,2 M221,4 M116,6%Margem Ebitda (%)11,60%11,17%0,4 p.p.Margem Bruta (%)7,1%9,3%2,2 p.p.Margem Líquida (%)1,1%2,4%1,3 p.p.
Resultados Operacionais da Gerdau no 1t20
Confira os principais destaques operacionais da Gerdau, referente às suas operações do 1t20, pelas divisões: Operação de Negócio Brasil, Operação de Negócio América do Norte, Operação de Negócio América do Sul e Operação de Negócio Aços Especiais.
Operação de Negócio Brasil
A produção de aço bruto totalizou 1.239 mil toneladas no 1t20, apresentando retração de -12,7% na comparação com o 1t19.
As vendas totais atingiram 1.117 mil toneladas no 1t20, apresentando retração de -17,7% na comparação com o 1t19.
No mercado interno foram comercializadas 949 mil toneladas, permanecendo estável na comparação com o 1t19.
Enquanto, as exportações somaram 178 mil toneladas, apresentando queda de -57,4% na comparação com o 1t19.
As vendas de aços longos totalizam 761 mil toneladas no 1t20, com queda de -26,9% na comparação com o 1t19.
Por outro lado, as vendas de aços planos totalizam 356 mil toneladas, apresentando melhora de 12,7% quando comparado ao 1t19.
A receita líquida totalizou R$ 3,4 bilhões no 1t20, apresentando retração de -11,3% quando comparado com o 1t19.
Gráfico histórico receita liquida Brasil Metalúrgica Gerdau 1t20
Operação de Negócio América do Norte
A produção de aço bruto totalizou 1.345 mil toneladas no 1t20, apresentando crescimento de 6,2% na comparação com o 1t19.
As vendas de aço atingiram 1.122 mil toneladas no 1t20, apresentando crescimento de 4,3% na comparação com o 1t19.
A melhora das vendas foi influenciada pelo bons níveis de demanda nas atividades de construção em geral.
Em seu balanço, a Gerdau destacou que não houve impactos da pandemia de coronavírus nesta divisão.
A receita líquida totalizou R$ 3,9 bilhões no 1t20, apresentando crescimento de 3,2% quando comparado com o 1t19.
Gráfico histórico receita liquida América do Norte Metalúrgica Gerdau 1t20
Operação de Negócio América do Sul
A produção de aço bruto totalizou 142 mil toneladas no 1t20, apresentando crescimento de 2,2% na comparação com o 1t19.
As vendas de aço atingiram 202 mil toneladas no 1t20, apresentando retração de -17,2% na comparação com o 1t19.
A melhora das vendas foi influenciada pelo bons níveis de demanda nas atividades de construção em geral.
As menores vendas no período, foram devido às restrições impostas pelos governos do Peru e Argentina, por conta da Covid-19, ocorreu a suspensão de todas as atividades nesses países.
A receita líquida totalizou R$ 699 milhões no 1t20, apresentando retração de -5,4% quando comparado com o 1t19.
Gráfico histórico receita liquida América do Sul Metalúrgica Gerdau 1t20
Operação de Negócio Aços Especiais
A produção de aço bruto totalizou 462 mil toneladas no 1t20, apresentando retração de -10,8% na comparação com o 1t19.
As vendas de aço atingiram 329 mil toneladas no 1t20, apresentando retração de -23,5% na comparação com o 1t19.
A redução nas vendas foi resultante da menor demanda do setor automotivo, a partir do mês de março.
A receita líquida totalizou R$ 1,4 milhões no 1t20, apresentando retração de -21,9% quando comparado com o 1t19.
Gráfico histórico receita liquida Aços Especiais Metalúrgica Gerdau 1t20
Resultados Financeiros da Gerdau no 1t20
A receita líquida de vendas da Gerdau atingiu R$ 9,22 bilhões no 1t20, apresentando queda de 7,9% na comparação com o 1t19.
O Lucro Bruto da Gerdau atingiu R$ 855,4 milhões no 1t20, apresentando retração de 32,5% na comparação com o 1t19.
O custo das vendas totalizou R$ 8,37 bilhões no 1t20, apresentando retração de 4,3% na comparação com o 1t19.
O Ebitda da Gerdau atingiu R$ 1,0 bilhão no 1t20, apresentando retração de -31,1%
na comparação com o 1t19.
A margem Ebitda da Gerdau totalizou 11,17% no 1t20, apresentando retração de 1,3 ponto percentual na comparação com o 1t19.
O resultado financeiro da Gerdau totalizou um prejuízo de R$ 232,0 milhões no 1t20, apresentando retração de -38,33% quando comparado ao 1t19.
No 1t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 4,9% em relação ao 1t19.
A Margem bruta da Gerdau atingiu 9,3% no 1t20, apresentando retração de -3,4 ponto percentual na comparação com o 1t19.
O lucro líquido da Gerdau atingiu R$ 221,4 milhões no 1t20, apresentando retração de -51,1% na comparação com o 1t19.
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Gerdau. Fonte: GuiaInvest.
A Margem líquida da Gerdau atingiu 2,4% no 1t20, apresentando retração de -2,1 ponto percentual na comparação com o 1t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Os indicadores de endividamento da Gerdau estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 68,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Gerdau:
Gráfico: Histórico Endividamento Gerdau. Fonte: GuiaInvest
A dívida bruta da Gerdau em março de 2010, totalizou R$ 20,0 bilhões, apresentando crescimento de R$ 3,9 bilhões na comparação com dezembro de 2019.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 81,7% da sua dívida no longo prazo e 18,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Gerdau para iniciar a sua análise dos fundamentos da GGBR4.
Indicador12/202003/2020Evolução (%)Preço/Lucro (P/L)27,917,3-37,9%Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,30,6-53,8%Dividend Yield (DY) %1,4%2,1%0,7 p.p.Price Sales Ratio (PSR)0,90,4-55,6%Valor de Mercado (R$)34,0 B17,1 B-49,7%Ebit (R$)3,18 B2,66 B-16,3%Ebitda (R$)5,26 B4,79 B-8,9%Lucro por Ação (LPA) $0,71630,5797-19,0%Rent. Patr. Líq. (ROE) %4,5%3,4%1,1 p.p.Margem Líquida %3,1%2,5%-0,6 p.p.Liquidez Corrente2,52,0-20,0%Data Divulgação19/02/2006/05/20-
* Indicadores com base na data de 06/05/2020. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados Gerdau 1t20
Ouça a Transmissão da Teleconferência da Gerdau do 1t20. abaixo:
Documentos e arquivos dos Resultados da Gerdau do 1t20.
Press Release 1t20;ITR 1º Trimestre 2020;Apresentação 1t20;Planilha de Resultados 1t20;
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Gerdau.
A Gerdau entregou seus resultados do 1t20, de acordo com as expectativas dos acionistas, registrando lucro líquido de R$ 221,4 milhões.
No trimestre a companhia apresentou menor resultado operacional quando comparado ao 1t19.
Devido a menor produção, pelas menores vendas no período e, pelo aumento nos custos no período.
A companhia também reportou maior alavancagem financeira no período, influenciado pela variação cambial, visto que a maior parte da dívida da companhia está atrelada ao dólar.
O que pode impactar seus resultados futuros, gerando um cenário de incerteza para a companhia no momento.
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Apresentação Resultados da Gerdau 1t20
Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Gerdau do 1t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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