Ecobank, PME et paiements : pourquoi le pari panafricain s'accélère
Le 3 juin 2026 à Lomé, Ecobank a versé son premier dividende depuis 2022. Derrière ce signal aux actionnaires se joue un repositionnement continental dont la presse a peu mesuré l'ampleur réelle. Décryptage | Par la rédaction | Format long | 05 juin 2026 EcoBank : Les chiffres, enfin Le 3 juin 2026, l'assemblée générale d'Ecobank Transnational Incorporated tenue à Lomé a approuvé le versement d'un dividende de 40 millions de dollars, soit 0,16 centime par action, première distribution depuis 2022. Le bénéfice avant impôt 2025 s'établit à 801 millions de dollars, en progression de 21%, tandis que les revenus nets atteignent 2,45 milliards de dollars, en hausse de 17%. Ces performances consacrent la stratégie dite GTR, pour Croissance, Transformation et Rendement, déployée depuis 2023. Le ratio coût sur revenu tombe à 48,3%, son niveau le plus bas depuis la fondation du groupe, résultat d'une progression des charges limitée à 7% contre 17% pour les revenus. Traduit sans rhétorique : Ecobank grossit sans s'alourdir, ce que très peu de banques opérant sur plus de trente marchés simultanément sont capables de démontrer. Le ratio de fonds propres se fixe à 16,7%, soit environ 420 points de base au-dessus du seuil réglementaire, marge suffisante pour reprendre les versements aux actionnaires sans fragiliser les équilibres prudentiels. La presse a salué le dividende. Elle a moins interrogé ce qu'il révèle sur la transformation interne du groupe, ni la séquence politique qui lui a permis d'aboutir. Derrière les chiffres, une géographie La filiale nigériane affiche une perte avant impôt de 31 millions de dollars en 2025. Le Nigeria représente pourtant encore environ 18% du portefeuille de crédits consolidé. Le naira était passé de 951 à 1.628 unités pour un dollar entre début 2024 et juillet 2024, contraignant ETI à injecter 10 millions de dollars dans sa filiale locale et à négocier une autorisation d'émission obligataire de 200 millions de dollars en quatre tranches. La maison mère a géré l'hémorragie, pas encore colmaté la brèche. Ce qui compense provient d'ailleurs. Au premier semestre 2025, la région Afrique centrale, orientale et australe enregistre une hausse de 27% de son résultat avant impôt, à 207 millions de dollars, tandis que l'Afrique de l'Ouest francophone contribue à hauteur de 176 millions de dollars, en progression de 12%. La filiale camerounaise boucle 2025 sur un résultat net de 27,29 milliards de francs CFA, en hausse de 30% et à 34% au-dessus de ses propres prévisions budgétaires. C'est la diversification géographique qui absorbe les turbulences monétaires nigérianes, non une résolution de ces turbulences. Ainsi, le groupe découple sa croissance de son marché historique. Que le Nigeria revienne, et les résultats consolidés deviennent très différents. Que le Nigeria reste sous tension encore trois ans, et la question du périmètre se posera avec une acuité qu'aucune communication institutionnelle ne pourra neutraliser. L'angle minoré : 3 milliards pour les PME C'est là que la presse économique africaine a, pour l'essentiel, regardé ailleurs. En mai 2026 à Nairobi, lors du sommet Africa Forward, Ecobank a annoncé un engagement de 3 milliards de dollars en faveur du financement du commerce, à exécuter sur trois ans en partenariat avec des institutions de financement du développement. Lors du forum Biashara Afrika 2026 à Lomé, le groupe et le secrétariat de la ZLECAf ont signé un mémorandum d'entente destiné à réduire le déficit de financement du commerce sur le continent, avec un accent particulier sur les petites et moyennes entreprises, les femmes entrepreneures et les jeunes. Cet accord est structurant. Le déficit annuel de financement des PME africaines dépassait 330 milliards de dollars en 2025 selon la Banque africaine de développement. Le commerce intra-africain stagne à environ 15% des échanges du continent, contre plus de 60% pour l'Union européenne. La ZLECAf ne fonctionnera pas sans une infrastructure bancaire capable de traiter des transactions multidevises entre Lagos, Nairobi et Dakar sans passer par New York ou Paris. Le lancement de PAPSSCARD en 2025 a marqué une étape concrète vers des paiements transfrontaliers instantanés à moindre coût, réduisant la dépendance aux systèmes de règlement internationaux. Ecobank est parmi les premiers établissements connectés à PAPSS. Afreximbank, promoteur de ce système, a accordé une facilité de 15 millions de dollars à Ecobank Zimbabwe dans le cadre de son programme de développement des PME exportatrices. Ce n'est pas encore une transformation systémique, mais c'est un premier maillage. Jeremy Awori, directeur général du groupe, l'a formulé sans détour : "Nos performances en 2025 démontrent que notre stratégie Croissance, Transformation et Rendement, combinée à notre modèle panafricain diversifié, produit des résultats tangibles, notamment un rendement des capitaux propres tangibles de 27,8% et un coefficient d'exploitation record de 48,3%." La vraie question n'est pas de savoir si Ecobank verse un dividende. Elle est de savoir si un groupe bancaire peut tenir simultanément le rôle d'opérateur d'infrastructures de paiements continentaux et celui d'établissement de financement PME à grande échelle. Ces deux missions consomment du capital de façons incompatibles. La première exige une plateforme technologique unifiée et des coûts de transaction marginaux. La seconde exige des réseaux d'agents locaux, de l'intelligence sectorielle et une tolérance au risque que les actionnaires minoritaires n'apprécient généralement pas. La gouvernance, variable non résolue Papa Madiaw Ndiaye, né en 1965 à Dakar, président du conseil d'administration d'ETI depuis juin 2024, est fondateur et directeur général d'AFIG Funds, premier fonds de capital-investissement de gestion africaine, gérant 270 millions de dollars d'actifs investis exclusivement dans des entreprises africaines. Avant de créer AFIG, il était cofondateur d'Emerging Markets Partnership à Washington, puis est passé par la Société financière internationale. Il succède à Alain Nkontchou. Le profil est celui d'un investisseur en capital-risque africain, formé à Harvard et Wharton, habitué à raisonner en termes de création de valeur à moyen terme. Ce changement de présidence n'est pas anodin. Nkontchou avait orienté le groupe vers une logique de consolidation. Ndiaye pilote une phase d'expansion sélective. La tension entre les deux visions transparaît dans la structure du dividende : sur les 114 millions de dollars de bénéfice distribuables, 40 millions sont versés aux actionnaires et 74 millions transférés aux bénéfices non distribués pour soutenir la croissance. Autrement dit, le groupe rémunère les actionnaires au minimum nécessaire pour maintenir leur confiance, et conserve l'essentiel pour investir. La concurrence s'intensifie sur plusieurs fronts simultanément : expansion des groupes marocains au sud du Sahara, progression des banques sud-africaines en Afrique de l'Est, et agressivité des fintechs dans les paiements transfrontaliers. En douze mois, Flutterwave a obtenu des licences au Ghana, en Zambie, en Ouganda et au Cameroun, affirmant son ambition de couvrir plus de 30 pays africains. Wave, de son côté, étend son réseau en zone CEMAC. Ces acteurs n'ont ni réseau d'agences, ni contraintes prudentielles comparables, ni bilan exposé aux dévaluations. Ils ciblent précisément le segment que la stratégie GTR d'Ecobank revendique : les flux de paiements de détail et les transferts de faible montant. La ligne de crête "Seuls ceux qui risquent d'aller trop loin peuvent mesurer jusqu'où il est possible d'aller", écrivait T.S. Eliot. Ecobank marche sur cette ligne depuis quarante ans. La séquence ouverte en 2026 rend le paradoxe plus visible. L'action ETI cotée à la BRVM atteignait 34 francs CFA au 14 avril 2026, en hausse de 128,57% sur un an et de 39,13% depuis le début de l'année, avant de reculer légèrement, signe que les résultats avaient en partie été anticipés par le marché. Le marché a donc déjà valorisé le redressement. Ce qui reste à démontrer, c'est la capacité à convertir une performance financière record en infrastructure opérationnelle permanente pour les PME du continent. L'engagement de 3 milliards de dollars avec la ZLECAf s'exécutera sur trois ans. Michael Larbie, directeur exécutif de la banque des grandes entreprises et d'investissement du groupe, a déclaré : "Depuis 40 ans, Ecobank poursuit une vision claire : promouvoir le développement économique et l'intégration financière de l'Afrique. Grâce à notre présence significative sur 34 marchés africains, nous voulons positionner les entreprises africaines pour tirer profit des opportunités de la ZLECAf." La vision est là. Le test sera dans l'exécution trimestrielle, dans la capacité à financer une PME ivoirienne exportant vers le Kenya sans que l'opération ne coûte plus cher qu'un virement SWIFT via Francfort. Si Ecobank réussit ce pari, il aura transformé son réseau en avantage compétitif irréplicable. Si la filiale nigériane reste un boulet, si les fintechs captent les flux de détail, et si les actionnaires institutionnels exigent un dividende plus généreux en 2027, le groupe se retrouvera à arbitrer entre sa mission continentale et sa viabilité boursière. C'est cette tension, pas le dividende de 40 millions de dollars, qui mérite d'être suivie de près. DB News, votre source d'information fiable sur l'actualité africaine et du monde. DB News Sources : - Afriquinfos, "38e AG d'ETI à Lomé : bonnes nouvelles et projections attendues", 3 juin 2026 - Ecofin Agency, "Ecobank Resumes Dividends, on Record Profit, After Three-Year Suspension", 4 juin 2026 - Wakat Séra / ETI communiqué officiel, "Ecobank annonce un bénéfice avant impôt de 801 millions USD", 14 avril 2026 - Agence Ecofin, "Ecobank : le dividende retrouvé, porté par ses meilleurs fondamentaux depuis dix ans", 14 avril 2026 - Le Soleil / AllAfrica, "Ecobank et la ZLECAf s'engagent pour trois milliards de dollars", 20 mai 2026 - Financial Afrik, "Le Secrétariat de la ZLECAf et le Groupe Ecobank signent un protocole d'accord historique", 21 mai 2026 - Agence Ecofin, "Ecobank : ce qu'il faut retenir des résultats record de 2025", Jeune Afrique, 14 avril 2026 - Ecofin Agency, "Ecobank Delivers Strong Results, but Nigeria Clouds the Outlook", 15 avril 2026 - Wikipedia / Sikafinance, profil Papa Madiaw Ndiaye, président ETI depuis juin 2024 - L'Economie.info, "Ecobank Cameroun clôture 2025 sur un résultat net record", 3 mai 2026 © DB News 2026 — Tous droits réservés Read the full article