Hamburg-based Notch raises €1.1 million to redefine the B2B SaaS buying journey
German startup Notch, unveiled its buyer enablement solution aimed at streamlining B2B sales while also announcing a €1.1 million pre-Seed funding round led by investors HTGF, WestTech Ventures, APX, and several prominent angel investors like Oliver Manojlovic (VP Sales at Personio), Sebastian Johnston (Founding Partner La Famiglia), Sebastian Haas (Co-Founder of Talen.One), Christoph Zöller…
2017 wird der High-Tech Gründerfonds (HTGF) seinen dritten Fonds starten. Laut einer kürzlich erschienenen Evaluation hat er seine intern gesetzten Ziele in den bisherigen zwei Fonds erreicht. Doch was genau sind eigentlich die Ziele eines öffentlichen Risikokapitalgebers?
Seit 2005 investiert der HTGF in Start-ups in der Seed-Phase. Der erste Fonds, inzwischen geschlossen, hat ein Volumen von 272 Mio. Euro. Der zweite Fonds wurde 2009 aufgesetzt mit einem Volumen von 304 Mio. Euro. Die Mittel kommen vom Bund, der KfW-Bankengruppe und von privaten Investoren aus der Wirtschaft. In einer Evaluierung aus September 2016, welche unter anderem zahlreiche Gründer interviewte, kommt der HTGF zum Schluss, dass er seine Ziele erreicht hat. Die Aufsetzung eines dritten Fonds wird daher vorbereitet.
Mit insgesamt 450 bisher finanzierten Unternehmen, im Schnitt 40 bis 50 pro Jahr, ist der HTGF Vorreiter für Seed-Finanzierungen durch VCs in Deutschland (über 50 Prozent Marktanteil).
Rendite des VC-Fonds
Doch wie sieht es mit der Rendite für die HTGF-Investoren aus, die sich aus dem Erfolg der Portfolio-Unternehmen speist?
Laut HTGF-Evaluierung ist der Fonds I, dessen Investitionsphase 2011 abgeschlossen wurde, auf bestem Weg, seine angestrebten finanziellen Ziele zu erreichen. Dazu zählen Ausschüttungen an die Investoren (bisher 67,9 Mio. Euro) sowie Rückflüsse durch Exits, die bis zum Laufzeitende auf 200 Mio. Euro geschätzt werden. Die Rendite mag niedriger als bei einem privaten Fonds ausfallen. Ein Großteil der Gelder wird vom Bund beigesteuert. Und dessen Auftrag an den HTGF ist neben der Erzielung von Rückflüssen auch die strukturelle Finanzierungslücke für High-Tech-Start-ups in der Seedphase zu schließen. In dieser Phase, welche der Fertigstellung eines Prototyps und den Vorbereitungen des Markteintritts dienen, sind private VCs in der Regel vorsichtig, da noch keine Nutzerzahlen vorliegen. Hier mag ein Unterschied zu Risikokapitalgebern in den USA liegen.
Bei der Auswahl der Start-ups legt der HTGF daher den Fokus auf High-Tech-Start-ups, welche einen besonders hohen Finanzierungsbedarf haben und daher auch nicht in das klassische Raster von Business Angels fallen. Dementsprechend sind die Finanzierungszusagen unter Bewerbern aus den Branchen Optische Technologien, Diagnostik, Industrielle Software, Pharmazie, Medizintechnik und Biotechnologie auch am höchsten.
Trotz des Fördergedankens ist der HTGF nach Venture Capital-Kriterien gestaltet, so dass Renditeerwartung und angemessene Risikoabschätzung nicht außer Acht gelassen werden bei der Auswahl der Start-ups. Gleichzeitig sollen private VCs nicht verdrängt werden. Dies scheint laut der Evaluierung jedoch nicht der Fall zu sein. Ein Zeichen dafür ist die hohe Anzahl an Anschlussfinanzierungen, welche gemeinsam mit privaten Risikokapitalgebern durchgeführt wurden. So wurde bisher 1,1 Mill. Euro externes Kapital in über 900 Folgefinanzierungsrunden in die Portfoliounternehmen des HTGF investiert.
Beteiligungskonditionen
In der Studie wurden Gründer auch nach ihrer Einschätzung zu den Beteiligungskonditionen des HTGF befragt. Dabei handelt es sich um bis zu 600.000 Euro Risikokapital in Form eines Wandeldarlehens. Der HTGF erwirbt dafür 15 Prozent der Anteile. Für das Darlehen (Laufzeit 7 Jahre) werden erst nach vier Jahren Zinsen fällig (6 Prozent). Das Wandeldarlehen wird in späteren Runden zu den entsprechenden Bewertungen in Eigenkapital gewandelt.
66 Prozent der durch den HTGF finanzierten Start-ups, die an der Evaluierung teilgenommen haben, halten die Höhe der Beteiligung des HTGFs für angemessen.
Nur 39 Prozent dieser Start-ups sehen jedoch das Wandlungsrecht des HTGF zum Nachrangdarlehen als angemessen an. Nur 20 Prozent der befragten Gründer ist mit der Höhe des Zinssatzes für das Wandeldarlehen zufrieden. Dieser wurde jedoch bereits von 10 auf sechs Prozent gesenkt.
Die Mehrheit ist jedoch insgesamt zufrieden. 79 Prozent der Portfolio-Unternehmen des HTGF, die an der Evaluierung teilgenommen haben, würden sich mit einer neuen Gründungsidee wieder an den HTGF wenden.
Abgeleitet aus der Evaluierung wurde eine Empfehlung, die Altersgrenze für Start-ups, die sich beim HTGF bewerben, zu erhöhen. Bis jetzt können sich nur Start-ups bewerben, deren Start in die Geschäftstätigkeit erst ein Jahr zurückliegt.
Übrigens: Laut Deutschem Startup Monitor 2016 sind die Hauptfinanzierungsmittel der deutschen Start-ups, die an der Befragung teilgenommen haben, eigene Ersparnisse, staatliche Fördermittel und Family and Friends. Die Finanzierung durch VCs liegt nach der durch Business Angels auf Platz fünf und ist seit dem letzten Monitor um 1,2 Prozentpunkte zurückgegangen. Ein Signal also für den HTGF, nicht nachzulassen!
Great event visuals (PDF booklet)
We supported the 2 day FD16 event for High Tech Gründerfonds in Bonn. Two days in which start-ups and investors meet, pitch & mingle.
We supported the event as follows: Marc Heleven as ideaDJ, Dennis Luijer as Event Painter and Ramon Vullings as keynote speaker and moderator.
Check out the full PDF booklet!
What a great time!
Deutsche Telekom and Telefonica step up their startup investment games
#SuryaRay #Surya One of the really interesting trends in Europe right now is the keenness of the old guard – particularly old incumbent telcos – to invest in the new. It’s an enthusiasm that’s plainly on show today, with key announcements from Deutsche Telekom and Telefonica. According to Bloomberg, DT’s T-Venture arm is to be shaken up, with the crucial change being its new-found ability to buy majority stakes in the startups it invests in. And Telefonica has revealed a new €300m international VC network, focusing initially on Spain, Colombia, Chile and Brazil, that includes €68m of its own cash. But wait, there’s more! It’s not a telco, but SAP has also put €2.5m into the High-Tech Gründerfonds (HTGF) II fund, a public-private affair that provides €500k in seed cash and up to €1.5m in the aftermath to German startups. These moves all provide a great illustration of what’s going on, and why. The telcos As I recently discussed, big telcos, especially DT and Telefonica, are investing like crazy, in an attempt to find the next big thing after voice (a declining market) and data (growing for now, but not indefinitely). T-Venture has already invested around €100m in a total of 80 startups, and it now looks like the company is going to take this strategy up a notch. Minority stakes and seed funding are all good and fine – and DT still has big plans there, with €240m set aside – but carefully chosen majority stakes (a further €100m lined up) make real integration easier. And T-Venture spokesman Nico Goericke was quite explicit on that point, noting in the Bloomberg piece that majority-stake startups would be managed by DT itself, not the venture arm. We’ll have to wait and see how such integration works out – particularly given the culture clash that DT CEO Rene Obermann has himself hinted at – but the possibilities are intriguing. On Telefonica’s side, the Spanish giant is trying to use its new Amerigo VC network to invest in areas that have been lacking in VC funding, such as “other European countries, Latin America and Asia”. Basically, a boost for anywhere that’s not Silicon Valley or London. The software giant SAP’s investment in HTGF II is a relatively small amount of cash but not insignificant, particularly as the fund is trying to fill the seed-stage gap that bedevils so many startups in Germany. (It also gives SAP the chance to trot out the cheesy but not incorrect line that it is “the most successful German startup of the last 40 years”.) HTGF MD Alex von Frankenberg summed it up like this: “On the one hand the cooperation with young technology companies enables groups to get access to extraordinary innovation, and on the other hand enables our portfolio companies to provide further support in developing the company.” But Jörg Sievert, the MD of SAP Ventures, also pointed to a more immediate benefit: getting some of HTGF’s portfolio using SAP’s HANA in-memory database tech in their products. In all these cases, we’re seeing older companies fighting against irrelevance via strategic deployment of their still substantial cash reserves. But we’re also seeing increasing confidence in the quality of the startups they’re targeting, which will mostly be outside the English-speaking world. There’s a variety of motivations at play here: wanting to coopt a younger spirit and fresher ideas, wanting to spread an existing in-house tech, and straight-out wanting to make good returns. But it all adds up to healthy and very busy activity. --- http://dlvr.it/25vyvB @suryaray
This event clearly gains momentum year over year. Many top-notch private- & seed-investors met in a relaxed/family-style atmosphere. I feel that Europe is picking up and is starting to build a serious & reliable (still very small) seed investment network. After dinner i received the opportunity to speak about my challenges as a founder and why copycats are more evil than one might think in the first place.
