#insidertime

[xchief-global]

🚀 Insider time: silver is more expensive than gold

Silver is up more than 25% since the beginning of the year and is solidly outperforming other commodities in terms of growth and market performance. This glamorous precious metal is benefiting from robust financial and industrial demand. ⠀ The market is heading into the fourth year of a chronic shortage of industrial silver, which is a key component for the high-tech industry, such as solar panels. Inventories tracked by the LBMA fell to their lowest level on record in April, while volumes on exchanges in New York and Shanghai are near seasonal lows. ⠀ The two major metals moved in tandem, with gold hitting record highs amid central bank buying, retail interest in China and rising expectations of a US interest rate cut. ⠀ Silver joined the current rally rather late and remains undervalued: it now takes about 80 ounces of silver to buy 1 ounce of gold, although the average over the past 20 years has not risen above 68 ounces. Despite little investor interest in silver-backed exchange-traded funds, physical sales rose, including at Singapore dealer Silver Bullion Pte. ⠀ The sacred level of $30 has already been passed, although a technical correction to the $29.50-30.50 zone is very likely, most likely synchronously with gold. There are no fundamental reasons for a deeper decline. The first upward target is in the zone of $32.30-32.80, higher is unlikely. ⠀

[xchief-cis]

🚀 Время инсайда: серебро дороже золота

С начала года серебро подорожало более чем на 25% и уверенно опережает остальные сырьевые товары по темпам роста и по рыночной эффективности. Этот гламурный драгоценный металл выигрывает за счет устойчивого финансового и промышленного спроса. ⠀ Рынок движется к четвертому году хронического дефицита промышленного серебра, которое является ключевым компонентом для отрасли высоких технологий, например, солнечных панелей. При текущих темпах спроса течение следующих двух лет запасы LBMA могут быть полностью истощены. В апреле запасы уже упали до самого низкого уровня за всю историю наблюдений, в то время как объемы на биржах в Нью-Йорке и Шанхае близки к сезонным минимумам. ⠀ Два основных металла движутся в тандеме: золото достигло рекордных высот на фоне покупок центральных банков, розничного интереса в Китае и растущих ожиданий, связанных со снижением процентных ставок в США. ⠀ Серебро присоединилось к текущему ралли довольно поздно и все еще остается недооцененным: сейчас для покупки 1 унции золота требуется около 80 унций серебра, хотя средний показатель за последние 20 лет не поднимается выше 68 унций. Несмотря на незначительный интерес инвесторов к биржевым фондам, обеспеченным серебром, физические продажи выросли, в том числе у сингапурского дилера Silver Bullion Pte. ⠀ Судя по всему, сакральный уровень в $30 уже пройден, хотя весьма вероятна техническая коррекция в зону $29,50-30,50, скорее всего, синхронно с золотом. Фундаментальных причин для более глубокого снижения пока нет. Первая цель вверх – в зоне $32.30-32.80, выше – маловероятно.

[xchief-global]

🚀 Insider time: buying oil

Major players gradually lost enthusiasm after the US Federal Reserve left interest rates unchanged, which could lead to a slowdown in economic growth and limit oil demand growth. An unexpected increase in US crude oil inventories also put pressure on prices. But the market is now capitalizing on stronger factors. ⠀ The Biden administration has used up nearly 40% of the nation's oil reserves in two years. The US sold its reserves on the open market at high prices and at the same time increased production, while OPEC+ members, on the contrary, limited supply. These actions helped to reduce inflationary pressure in the U.S., but by June 2023, the U.S. strategic oil reserve was at its lowest level since 1983 - only 346.8 million barrels. ⠀ Before the elections it is urgent to save the situation, so rumours are actively spreading that the US is forced to buy oil at current prices to replenish SPR reserves. But there are no obvious factors of such purchases yet. ⠀ The Middle East oil supply catastrophe is getting closer, and the chances of a ceasefire agreement between Israel and Hamas are minimal. ⠀ Saudi Arabia is increasing the premium on all grades of its crude for delivery to Asia, Northwest Europe and the Mediterranean. The premium relative to the Oman/Dubai benchmark for the flagship Arab Light grade will rise 45% to $ 2.9 per barrel. ⠀ Usually, the Saudis raise prices when they feel the strength of demand, and the dynamics of China confirms this. Analysts at Citi Research expect OPEC+ to maintain production cuts until the second half of the year at its regular meeting on June 1, so prices above $90 are quite realistic. ⠀ Such an upward spurt requires a confident breakdown of the $80 level and the strong defence zone at $83.50, but judging by the dynamics of interest in buying on the part of major participants, this mission is quite feasible. You can start now.

[xchief-cis]

🚀 Время инсайда: покупаем нефть

Крупные игроки постепенно теряли энтузиазм после того как ФРС США оставила процентные ставки на прежнем уровне, что может привести к замедлению экономического роста и ограничить рост спроса на нефть. Давление на цены также оказало неожиданное увеличение запасов сырой нефти в США. Но сейчас рынок использует более сильные факторы. ⠀ За два года администрация Байдена истратила почти 40 % национальных запасов нефти. США продавали на открытом рынке свои резервы по высоким ценам и одновременно с этим наращивали добычу, в то время как участники ОПЕК+, наоборот, ограничивали объемы поставок. Эти действия позволили снизить инфляционное давление в США, но уже к июню 2023-го стратегический резерв нефти в США оказался на минимуме с 1983 года – всего 346,8 млн баррелей. ⠀ Перед выборами нужно срочно спасать ситуацию, поэтому активно распространяются слухи о том, что США вынуждены скупать нефть по текущим ценам для пополнения запасов SPR. Но явных факторов таких покупок пока нет. ⠀ Катастрофа с поставками ближневосточной нефти становится все ближе, шансы на соглашение о прекращении огня между Израилем и ХАМАС – минимальные. ⠀ Саудовская Аравия увеличивает премию на все сорта своей нефти для поставок в Азию, Северо-Западную Европу и Средиземноморье. Премия относительно бенчмарка Oman/Dubai по флагманскому сорту Arab Light вырастет на 45% до $ 2,9 за баррель. ⠀ Обычно саудиты повышают цены, когда чувствуют силу спроса, и динамика Китая это подтверждает. Аналитики Citi Research ожидают, что ОПЕК+ 1 июня на очередном заседании сохранит сокращение добычи до второй половины года, так что цены выше $90 вполне реальны. ⠀ Для такого рывка вверх необходим уверенный пробой уровня $80 и сильной зоны защиты $83.50, но судя по динамике интереса к покупкам со стороны крупных участников, эта миссия вполне выполнима. Стартовать можно уже сейчас.