UBS avverte il governo svizzero
UBS avverte il governo svizzero: "Ammorbidite i piani sui requisiti di capitale". UBS ha duramente criticato il governo svizzero per aver proposto riforme bancarie troppo severe. La banca sostiene che la proposta di aumentare drasticamente i requisiti di capitale sia "eccessiva, sproporzionata e non allineata a livello internazionale". Secondo UBS, l'incertezza generata da queste proposte ha già fatto perdere agli investitori circa 40 miliardi di dollari e il piano attuale aumenterebbe i costi operativi della banca di 1,7 miliardi di dollari l'anno.
La richiesta del Governo vs. La posizione di UBS - Il Governo: Vuole che UBS copra le sue sussidiarie estere con 23 miliardi di dollari extra in capitale "Common Equity Tier 1" (la forma di capitale più pregiata e costosa). L'obiettivo è evitare un nuovo crollo simile a quello di Credit Suisse (acquisita da UBS nel 2023). - UBS: Sostiene che questa misura distruggerebbe la sua capacità di competere con le banche internazionali (USA e UE), porterebbe a costi più alti per i clienti e metterebbe a rischio il suo modello di business. UBS afferma che il governo sta ignorando alternative meno costose che offrirebbero la stessa sicurezza. Lo scenario politico (Il Compromesso)
C'è uno spiraglio per UBS. Un gruppo trasversale di politici svizzeri, inclusi membri del partito di maggioranza (UDC/SVP) e del partito del ministro delle finanze (PLR/FDP), sta spingendo per un compromesso.
La proposta alternativa permetterebbe a UBS di usare debito "Additional Tier 1" (meno costoso del capitale azionario puro) per coprire fino a metà dei requisiti delle unità estere. Questo ridurrebbe significativamente l'impatto finanziario sulla banca.
Il contesto globale
Mentre la Svizzera cerca di stringere la cinghia, UBS fa notare che negli USA e in Europa si va verso una deregulation (regole più leggere). L'Associazione Svizzera dei Banchieri ha definito le proposte del governo "spericolate", avvertendo che minano la competitività della piazza finanziaria svizzera senza aumentare realmente la stabilità.
Spiegazione e Analisi
Jo, questo articolo evidenzia un classico braccio di ferro tra Stabilità Sistemica e Competitività Economica.
- Il trauma di Credit Suisse: Il governo svizzero sta agendo spinto dalla paura. Dopo aver dovuto orchestrare il salvataggio di Credit Suisse, vuole blindare UBS (che ora è un colosso enorme rispetto all'economia svizzera) imponendo requisiti di capitale "a prova di bomba". Vogliono hard equity (soldi veri degli azionisti), non debito convertibile, per coprire i rischi esteri. - La minaccia di UBS: La banca sta usando la sua leva finanziaria e politica. Dicendo "abbiamo già perso 40 miliardi di valore", sta dicendo agli azionisti e ai politici che queste regole stanno distruggendo ricchezza. La menzione finale dell'articolo (riferita a report precedenti del FT) è la minaccia nucleare: se le regole non cambiano, UBS potrebbe considerare di spostare il suo quartier generale negli Stati Uniti. - Tier 1 Capital (CET1) vs AT1: - Il governo vuole più CET1: Sono le azioni ordinarie e gli utili non distribuiti. È il capitale più sicuro per assorbire le perdite, ma è costoso per la banca perché deve remunerare gli azionisti. - I politici propongono di usare anche AT1 (Additional Tier 1): Sono obbligazioni che si convertono in azioni o vengono svalutate se la banca va in crisi. Costano meno alla banca rispetto all'emissione di nuove azioni.
In sintesi, UBS sta cercando di convincere il Parlamento che la sicurezza totale (rischio zero) ha un costo economico insostenibile che farebbe scappare gli investitori e, potenzialmente, la banca stessa.