Repaso Evaluación de proyectos
Criterios de evaluación
TASA
La tasa de descuento es el costo de capital que se aplica para determinar el valor actual de un pago futuro, esta se utiliza para “descontar” el dinero futuro. Nos indica cuánto vale el dinero de una fecha futura. Esta se calcula de dos modos:
WACC: FLUJO ECONOMICO
CAPM: FLUJO FINANCIERO.
WACC
El WACC es el costo medio ponderad del capital, y es utilizado como tasa de descuento para valorar empresas o proyectos de inversion mediante el método de descuento de flujos de caja esperados.
WACC= (Deuda/Activos)*(Costo deuda)*(1-Tasa Interés)+(Patrimonio/Activos)*(Costo capital)
KC o Ke
Costo del capital es el costo en el que incurre una empresa para financiar sus proyectos de inversion a través de los recursos financieros propios.
Ke=Rf+BI*(Rm-Rf)
Rf: Tasa libre de riesgo
BI: Retorno de mercado
(Rm-Rf): Prima de mercado
BI*(Rm-Rf):Prima de la empresa
CAPM=FR+(Rm-Rf)+B
B=Reisgo sistematico.
CAPM
Es un modelo de valoración de activos financieros desarrollado por William S. este permite estimar la rentabilidad esperada en función del riesgo sistemático.
IPSA
Es el principal indice bursátil de chile, elaborado por la bolsa de comercio de Santiago. Correspondiente a un indicador de rentabilidad de las 30 acciones con mayor presencia bursátil, siendo dichas listas revisada anualmente.
IGPA
Es el indicador de carácter patrimonial, que mide la valoración de precios de la mayoría de las acciones inscritas en la bolsa y dicha medición se efectuaron a través del patrimonio bursarial. o el valor de bolsa de las diferentes sociedades que lo componen, clasificadas en rubros y suburbios dentro del indice según su actividad.
VAN
Valor actual neto, es el criterio de inversion que consiste en actualizar los cobros y pagos de un proyecto o inversion para conocer cuánto se va a ganar o perder con esa inversion. También se conoce como Valor neto Actual, valor actualizado neto o valor presente neto.
VAN>0 Proyecto Aceptable
VAN<0 Proyecto denegable
VAN=0 Proyecto Indiferente
TIR
Tasa interna de retorno permite saber si es viable invertir en un determinado negocio, considerando otras opciones de inversion de una menos riesgo. La TIR es un porcentaje que mide la viabilidad de un proyecto o empresa, determinando la rentabilidad de los cobros y pagos actualizados generados por una inversion.
TIR>Tasa descuento, Proyecto Aceptable
TIR<Tasa descuento, Proyecto Denegable
TIR=Tasa de descuento, Proyecto Indiferente
PRI
El periodo de recuperación de la inversion es un indicador que mide en cuanto tiempo se recupera el total de la inversion a valor presente.
PRI: a+((b-c)/d)
A: Año inmediato anterior en que se recupera la inversion.
B: Inversión Inicial.
C: Flujo de efectivo acumulado del año inmediato anterior en el que se recupera la inversion.
D: Flujo de efectivo del año en el que se recupera la inversion.
En ámbito de análisis de distintos proyecto con distintos PRI se debe escoger el mas bajo.
BAUE
Beneficio anual uniforme equivalente, es una posibilidad de comparar proyectos repetidles de diferente vida util, es recurrir al factor de recuperación del capital y distribuir el VAN de cada proyecto con la tasa de costo de oportunidad del dinero en N cuotas iguales, siendo N el numero de periodos de vida util de cada proyecto, la cuota determinada se denomina BAUE y su criterio a elegir es el proyecto con mayor indicador.
CAUE
En alguna ocasiones se presentan proyectos repetidles que producen los mismo ingresos y difieren entre si solo en los costos de inversion y operación, como podría ser por ejemplo el proyecto de reemplazar un equipo viejo por un ideáticos pero nuevo. En este caso conviene distribuir el valor presento de los costos en N cuotas Iguales. La cuota se denomina CAUE y su criterio de evaluación es escoger el que tenga menor indicador.
IVAN
Permite seleccionar proyecto bajo condiciones de racionamiento de capital, es decir, cuando no hay recursos suficientes para implementarlos todos. El criterio de evaluación determina ordenar los IVAN de mayor a menor indicador para saber en qué proyecto de invertiría.