Resultado da brMalls (BRML3) 2020: Lucro de R$ 130 M no 1t20
Os resultados da brMalls (BRML3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 04/06. Veja neste artigo os principais destaques do resultado da brMalls do 1t20 e a análise fundamentalista da empresa. Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando. Leia até o final e descubra se a BRML3 vale a pena investir.
Sobre a brMalls
A BRMalls é uma empresa que atua no ramo de administração de shopping centers, com participação em 32 shopping centers. Os 15 maiores shopping centers contribuem com mais de 70% do NOI da BRMalls. Os shoppings estão espalhados por todas as regiões do país e em 2017 apresentaram um total de R$22,2 bilhões em vendas. Além disso, o portfólio da Companhia é estrategicamente diversificado por segmento de renda, atendendo consumidores de todas as classes sociais, e com maior exposição à classe média, segmento que mais cresce no país. Além de deter participações, somos especializados na administração e comercialização de espaços em nossos shopping centers. A empresa possui experiência na gestão de empreendimentos comerciais, e uma rede de relacionamentos com as principais redes varejistas do país, facilitando a comercialização de seus espaços. Atualmente, oferecemos serviços de administração ou comercialização para 37 dos 39 shopping centers que detemos participação. Para alcançar o objetivo de se tornar a maior e melhor empresa de shopping centers do mundo, a Companhia busca sempre as melhores oportunidades de crescimento, seja via aquisições de novos shopping centers, via desenvolvimento de novos projetos ou via expansões de shopping centers. A BRMalls é a única empresa do setor com presença nacional em todas as cinco regiões do Brasil, atendendo a consumidores de todas as diferentes classes sociais do país. O grupo mantém sua sede no Rio de Janeiro. Atualmente, a BRMalls está desenvolvendo dois novos shopping centers, elevando o ABL total da companhia para 1.522,8 mil m² e o ABL próprio para 933,3 mil m². Composição acionária da BR Malls AcionistaONPNTotalOutros66,30%0,00%66,30%Dynamo Administração de Recursos Ltda.7,40%0,00%7,40%Blackrock. Inc.6,30%0,00%6,30%Squadra6,00%0,00%6,00%Opportunity5,60%0,00%5,60%Atmos5,10%0,00%5,10%Ações Tesouraria3,40%0,00%3,40% Banner will be placed here
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3. EmpresaBR Malls Participações S.A.CódigoBRML3SubsetorExploração de imóveisSegmento de ListagemExploração de imóveisTag Along100%Free Float96,5%Principal AcionistaDynamo Administração de Recursos Ltda.Sitehttp://ri.brmalls.com.br/ A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista. A empresa possui um tag along acima de 80%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia. Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade. Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado da brMalls no 1t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 130,0 milhões no 1t20, uma baixa de 24% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior. Confira os principais destaques dos resultados da brMalls do primeiro trimestre de 2020: Indicador1T204T19%1T19%Lucro Líquido (R$)R$ 130,0 MR$ 495,6 M-73,9%R$ 171,0 M-24,0%Margem Bruta (%)88,7%89,6%-1,1 p.p.89,4%-1,3 p.p.Margem Líquida (%)46,2%148,2%-102,6 p.p.55,7%-10,1 p.p.
Resultados Operacionais da brMalls no 1t20
Vendas mesmas lojas (SSS) e o aluguel mesmas lojas (SSR) apresentaram crescimento de 4,3% e 7,4%, respectivamente, quando consideramos o acumulado dos primeiros 2 meses de 2020, e redução de 13,0% e 8,9% no trimestre, devido às restrições de funcionamento dos shoppings no mês de março. As vendas totais do portfólio core registraram crescimento de 6,9% no 2M20 e redução de 10,5% quando consideramos o 1T20 completo. Além disso, devido a política comercial adotada pela Companhia no cenário de pandemia do COVID-19, a empresa manteve os indicadores de inadimplência bruta e líquida em linha com valores registrados no primeiro trimestre de anos anteriores. Esse desempenho atingiu, respectivamente, 7,8% e 4,9%, e uma taxa de ocupação média em 96,9%, maior patamar para um primeiro trimestre desde o primeiro trimestre de 2015. A receita líquida no trimestre totalizou R$ 296,0 milhões, registrando um crescimento de 1,9%, quando excluídos os shoppings vendidos, resultado que já considera a redução de 50% no valor do aluguel mínimo referente ao mês de março. Como consequência da redução da receita líquida, o NOI da Companhia alcançou R$ 258,2 milhões, variação negativa de 2,0% em relação ao 1T19 ex-vendas. O EBITDA Ajustado atingiu o valor de R$ 206,8 milhões, redução de 4,8% quando comparado ao 1T19 ex-vendas, impactado também por efeito não recorrente em equivalência patrimonial, referente a aumento de capital no Delivery Center. Nos três primeiros meses do ano, mesmo com todos os impactos decorrentes da pandemia do COVID-19, registramos uma Dívida Líquida / EBITDA Ajustado 12M de 2,1x e encerramos o trimestre com um caixa de R$ 886,8 milhões. Além disso, registramos redução de 27,7% em nosso Resultado Financeiro, melhora que reflete as iniciativas desempenhadas pela Companhia para reduzir despesas, custos e preservar o caixa. Isto é reflexo das iniciativas de liability management que realizou ao longo dos últimos anos.
Resultados Financeiros da brMalls no 1t20
A receita líquida de vendas da brMalls atingiu R$ 295,9 milhões no 1t20, apresentando queda de 15,5% na comparação com o 4T19. O Lucro Bruto da brMalls atingiu R$ 260,3 milhões no 1t20, apresentando retração de 16,6% na comparação com o 4T19. O custo dos serviços prestados totalizou R$ 35,6 milhões no 1t20, apresentando retração de 6,6% na comparação com o 4T19. O Ebitda da brMalls atingiu R$ 245,8 milhões no 1t20, apresentando retração de 22,7% na comparação com o 4T19. O resultado financeiro da brMalls totalizou um prejuízo de R$ 41,2 milhões no 1t20, apresentando retração de 18,9% quando comparado ao 4T19. No 1t20, as despesas gerais e administrativas recuaram 51,7% em relação ao 4T19. A Margem bruta da brMalls atingiu 88,0% no 1t20, apresentando retração de 1,1 ponto percentual na comparação com o 4T19. O lucro líquido da brMalls atingiu R$ 130,0 milhões no 1t20, apresentando retração de 73,8% na comparação com o 4T19.
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da brMalls. Fonte: GuiaInvest. A Margem líquida da brMalls atingiu 45,6% no 1t20, apresentando retração de 102,6 ponto percentual na comparação com o 4T19. Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da brMalls
Os indicadores de endividamento da brMalls estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida líquida / patrimônio líquido de 25,6%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos. Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da brMalls:
Gráfico: Histórico Endividamento brMalls. Fonte: GuiaInvest A dívida bruta da brMalls em março de 2020, totalizou R$ 2,9 bilhões, apresentando crescimento de R$ 278,0 milhões na comparação com dezembro de 2019. A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 79,4% da sua dívida no longo prazo e 20,6% no curto prazo. Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes. Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor. Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do brMalls para iniciar a sua análise dos fundamentos da BRML3. Indicador12/202003/2020EvoluçãoPreço/Lucro (P/L)11,06,3-43,2%Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,3O,7-45,3%Dividend Yield (DY) %5,4%9,1%3,7 p.pPayout %59,4%57,0% -2,4 p.p. Price Sales Ratio (PSR)12,16,8-43,8%Valor de Mercado (R$)R$ 15,2 BR$ 8,4 B-44,7%Ebit (R$)R$ 714,5 MR$ 843,0 M18,0%Ebitda (R$)R$ 766,7 MR$ 261,8 M-65,9%Lucro por Ação (LPA) $1,63931,5960-2,6%Rent. Patr. Líq. (ROE) %11,9%11,5% -0,4 p.p. Margem Líquida %110,0%108,2% -1,8 p.p. Liquidez Corrente2,42,7 0,3 p.p. Data Divulgação12/02/2004/06/20- * Indicadores com base na data de 04/06/20. Fonte: GuiaInvest Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO. Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.
Teleconferência de Resultados brMalls 1t20
Ouça a Transmissão da Teleconferência da brMalls do 1t20 abaixo: Como Investir com The Capital Advisor · Teleconferência de Resultados da BRMalls (BRML3) do 1T20 Documentos e arquivos dos Resultados da brMalls do 1t20. Press Release 1t20;ITR 1º Trimestre 2020; Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da brMalls.
BRML3 Vale a Pena?
Além do auxílio e atenção dedicada aos lojistas, a Companhia acredita que neste momento tem o compromisso de garantir, também, a proteção da saúde financeira da empresa. Com isso, a BRMalls apresentou reduções nas Despesas Gerais & Administrativas, incluindo iniciativas como redução de 30% do salário do CEO e conselheiros por 60 dias. também, a redução de 25% na jornada de trabalho e salário para todos os colaboradores da brMalls por 60 dias. No primeiro trimestre de 2020, mesmo com todos os efeitos decorrentes da pandemia do COVID-19, a BRMalls registrou uma Dívida Líquida / EBITDA Ajustado 12M de 2,1x e encerraram o trimestre com um caixa de R$ 886,8 milhões. Além disso, reportaram uma redução de 27,7% no Resultado Financeiro, melhora que reflete as iniciativas desempenhadas pela Companhia para reduzir despesas, custos e preservar o caixa. Se você quer investir nas melhores ações pagadoras de dividendos e que estão sendo negociadas com DY acima do mercado, garanta a sua vaga na minha Carteira Seleção de Dividendos e receba o meu acompanhamento pessoal. Veja o dinheiro entrando na sua conta sem você precisar trabalhar mais para isso. É o seu dinheiro trabalhando para você e não você trabalhando pelo dinheiro.
DFP da brMalls 1t20
Confira abaixo os Informações Financeiras do Resultado da brMalls do 1t20 na íntegra. Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores. Read the full article
