Pese a las dudas con Groupon el modelo de las compras colectivas sigue su camino ascendente
Los ejercicios contables siguen afectando a Groupon, y esto no sólo es lamentable para la empresa, sino también para los accionistas que confían en ella. Resulta que hace unas semanas, la compañía madre de las compras colectivas revisó a la baja sus resultados del cuarto trimestre al confirmar debilidad en sus controles financieros, recortando sus ingresos trimestrales en 14 millones de dólares.
¿Qué fue lo que pasó?
La empresa reportó que las ventas del cuarto trimestre de 2011 fueron más bajas de lo estimado debido a mayores devoluciones de cupones a comerciantes. Las pérdidas fueron revisadas a US$ 65,4 millones sobre un ingreso de US$ 492,2 millones. En febrero, se reportó pérdidas por US$ 42,7 millones e ingresos de US$ 506,5 millones. Tras el anuncio, las acciones se desplomaron cerca de 16%.
En otras palabras, la devolución de cupones superó el nivel de los reembolsos previsto. En sus presentaciones, la compañía señala que la incapacidad para obtener los reembolsos de los socios comerciales para cubrir las demandas de los clientes “podría tener un efecto adverso en nuestra liquidez y rentabilidad”. Sin embargo, su director financiero, Jason Child, asegura que “seguimos confiando en los fundamentos de nuestro negocio, ya que nuestro rendimiento sigue poniendo de relieve el valor que proporcionamos a los clientes y comerciantes”. ¿Qué dijeron los especialistas bursátiles? Herman Leung cree que los auditores (Ernst & Young) tienen la culpa por no identificar anticipadamente los problemas con los controles financieros anteriores. Herman es analista de Susquehanna Financial Group y tiene una calificación neutral sobre las acciones grpn. En su comunicado de prensa el Sr. Leung dijo que "esto debería haber sido previsto por los auditores. El negocio está creciendo tan rápido que parece que no tienen los controles financieros adecuados para hacer frente al crecimiento".
El conflicto legal
Como cierre de una semana incómoda, este episodio derivó en ribetes judiciales. Según una queja presentada ante una corte federal de Chicago, donde está la sede de Groupon, la compañía exageró sus ingresos, emitió resultados financieros falsos y engañosos, además de ocultar cómo su negocio no está creciendo con la velocidad suficiente y no es tan resistente a la competencia como había insinuado.
El demandante dijo que pagó cerca de 61.800 dólares por 3.000 acciones de Groupon en febrero, y que las vendió en marzo con una pérdida de más de 9.000 dólares.
Algunas conclusiones preliminares
Lo que está sucediendo con Groupon en este momento no debería afectar a la industria de las compras colectivas en su totalidad. El modelo demostró que funciona y que además crece orgánicamente. La realidad es que Groupon cometió varios errores en el manejo de su información financiera y eligió un sistema especulador para controlar sus números, por lo que ahora está pagando el precio. Pero estamos hablando de un jugador particular y no de todo el mercado.
Seguramente los accionistas de Groupon reclamarán, de ahora en adelante, un control más ortodoxo sobre los balances financieros de la empresa y por estas semanas la mira estará puesta en cómo la empresa fundada por Andrew Mason puede tranquilizar al grueso de inversores y volver a la calma. Mientras sucede eso, la industria seguirá su marcha creciente en la que nuevos sitios de cupones aparecen todos los días (por cierto, desde Cupoint.com.ar le damos la bienvenida a DayBonus) para acercar a los usuarios las mejores ofertas.